20241213-东亚期货-农产品周报—白糖_34页_2mb

2024年12月13日白糖周报总结

一、基本面要点

1. 国际基本面信息

• 巴西：截至11月下半月，巴西中南部地区累计压榨甘蔗602940万吨（同比减少275%），累计产糖3936万吨（同比减少372%）。24/25年度糖产量预估下调200万吨至570万吨。
• 印度：截至4月30日，累计产糖3159万吨，同比下降13%。
• 泰国：23/24榨季甘蔗压榨量同比减少1248%，产糖量同比减少2025%。24/25年度糖产量预计同比增长18%，至1039万吨。
• 全球：StoneX预计24/25年度全球食糖产量过剩214万吨。

2. 国内基本面信息

• 产量：截至11月，24/25榨季全国累计产糖1368万吨（同比增长54%）。
• 需求：截至11月底，全国累计销售食糖609万吨（同比增长92%）。
• 库存：全国食糖工业库存7589吨（同比增长33%）。
• 进口：2024年10月进口食糖54万吨（同比下降41%）。

二、价格与利润

• 郑糖主力合约：本周收盘价6057元/吨，环比上涨138%。
• 进口价格：广西产区报价区间6130~6230元/吨，云南产区报价区间6140~6170元/吨，加工糖厂报价区间6440~6900元/吨，均有上涨。
• 利润状况：
  • 配额内利润：约620元/吨。
  • 配额外亏损：约985元/吨。

三、市场数据

1. 全球糖供需平衡

• USDA数据更新及全球糖库存与消费情况。

2. 国际数据重点

• 巴西：
  • 甘蔗压榨、产糖进度。
  • 巴西糖出口及港口装运情况。
  • 乙醇产量及醇油比。
• 印度：
  • 糖库存及供需平衡。
• 泰国：
  • 糖产量与出口情况预测。

3. 国内数据重点

• 国产糖产量、销量、库存走势。
• 进口糖数量及进口利润变化。
• 主要产糖区域降雨量情况。

四、郑糖与资金面

1. 价差分析

• 郑糖各合约价差（1-5月、9-1月等）。
• 市场情绪与资金动向。

2. 仓单情况

• 国内白糖仓单数量及变化。
• 原糖净多头持仓与总持仓量。

总结

本周白糖价格整体呈现上涨趋势，郑糖主力合约收盘价为6057元/吨，涨幅显著。虽然全球糖产量预期有下调，但市场份额分布和库存情况影响较大。国内食糖销量持续增长，但库存同比仍有提升。进口方面，10月进口量有所下降，但整体库存压力仍较大。配额内利润尚可，配额外则面临亏损。建议关注全球糖出口及国内需求变化。