20250315-五矿期货-热卷周报_需求表现良好_关注库存走势_73页_3mb

热卷周报总结

核心内容概览

本周热卷市场表现总体中性，价格呈现震荡偏强走势，供需双强，库存持续去化。整体来看，热卷基本面保持稳定，需求端表现良好，但需关注未来供需节奏变化及出口边际影响。

主要观点

• 成本端：热卷现货价格与期货价格基本持平，钢厂盈利率维持在50%附近，半数以上钢厂保持盈利。
• 供应端：本周热轧板卷产量为319万吨，环比增加7.1万吨，同比增幅2.5%。受两会环保政策影响，北方部分钢厂产量下降，但随着会议结束，产量逐步回升。
• 需求端：本周热轧板卷消费量为331万吨，环比增加13.3万吨，同比增幅8.9%。需求表现良好，主要得益于汽车、造船及机械出口的持续增长，家电排产也保持稳定。
• 库存走势：热卷库存持续去化，累库矛盾缓解，显示市场消化能力较强。

关键信息

一、热卷基本面评估

二、交易策略建议

未来关注重点

1. 产量变化：需关注产量是否增加过快，避免供需失衡。
2. 需求节奏：需求能否顺利进入旺季，支撑价格走势。
3. 宏观政策：两会政策基调符合市场预期，特别国债规模略低于预期，房地产无明显利好，但消费提振意愿较强。
4. 出口表现：钢材出口仍具韧性，需关注未来出口走向的边际变化。
5. 库存去化：重点关注节后库存是否累积，以及库存去化是否持续。
6. 原料价格：铁矿石、焦炭等原料价格是否对热卷价格形成支撑。
7. 终端需求：关注汽车、机械、船舶等终端需求是否超预期。

热卷主力合约参考区间

热卷主力合约参考运行区间为 3250-3550元/吨，未来价格走势将取决于上述因素的综合影响。

附注

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