20210425-兴业证券-电力设备新能源行业周报_上海车展推动新一轮车型周期_26页_2mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月19日至25日期间电力设备与新能源行业的市场表现、行业数据、政策动态及公司动态。重点推荐了多个公司，并给出了相应的投资评级。

行业投资策略

新能源汽车

• 行业动态：上海车展推动新一轮车型周期，多款具有影响力的车型亮相，包括Mach-E、极氪001、小鹏P5、极狐阿尔法S、大众ID.6等。
• 销量预测：维持全年国内新能源乘用车销量预测至255万辆，新能源车销量有望稳步提升。
• 推荐公司：宁德时代、恩捷股份、通威股份、隆基股份、阳光电源、国电南瑞、汇川技术等。
• 主要观点：新能源汽车产业链需求旺盛，政策支持和技术创新推动行业增长，建议持续关注。

新能源发电

• 行业动态：光伏行业需求启动在即，某大型央企7GW标案落地，显示价格接受度提高。玻璃价格大幅下降缓解了产业链压力，但硅料和硅片价格上涨，仍需关注价格传导情况。
• 推荐公司：隆基股份、晶澳科技、阳光电源、通威股份、固德威、锦浪科技、新特能源等。
• 主要观点：光伏行业进入快速发展阶段，组件和硅料价格波动对行业影响显著，建议关注龙头公司。

电力设备

• 行业动态：1-3月电网投资完成540亿元，同比增长48%，增速较快。政府工作报告提出2030年前碳排放达峰目标，电网安全稳定运行面临新挑战。
• 推荐公司：国电南瑞。
• 主要观点：电力设备行业受益于绿色低碳转型，建议关注电力二次设备龙头和电力信息化核心参与者。

工业控制

• 行业动态：制造业复苏，固定资产投资完成额同比上涨25.6%，PMI环比上升，工业控制行业进入复苏阶段。
• 推荐公司：宏发股份、汇川技术。
• 主要观点：下游制造业复苏带动工控需求，建议关注具备较强竞争力的公司。

关键数据与趋势

新能源汽车

• 2021年1-3月新能源汽车累计产量51.5万辆，销量51.5万辆，3月产量和销量分别达21.6万辆和22.6万辆。
• 预计Q2、Q3产销稳步提升，全年销量预测维持在255万辆左右。
• 产业链价格：硫酸钴价格上升，负极材料、隔膜价格下降，锂盐、钴、正极材料、电解液价格稳定。

光伏

• 2021年1-3月新增装机容量5.3GW，同比增长56%。
• 硅料价格稳定，硅片价格上涨，组件价格稳定。
• 光伏玻璃价格大幅下降，缓解组件成本压力。

风电

• 截至2021年3月，全国风电装机容量达2.87亿千瓦，同比增长34.9%。
• 2021年1-3月风电平均利用小时数为619小时，同比增长12.96%。
• 全球风电装机容量预计稳步增长，中国为全球最大新增市场。

电力设备

• 1-3月电网投资同比增长48.0%，增速逐步恢复至2019年同期水平。
• 电力设备上游原材料价格上涨，但一次设备毛利率保持稳定。

推荐个股及理由

• 国电南瑞：受益于电力物联网与特高压建设，估值提升预期明确，维持买入评级。
• 宁德时代：全球电池龙头，成本控制与技术优势明显，维持审慎增持评级。
• 恩捷股份：湿法隔膜龙头，盈利能力领先，维持审慎增持评级。
• 通威股份：硅料供需偏紧，成本优势明显，有望形成扩产—降成本—扩产正循环，维持审慎增持评级。
• 隆基股份：硅片性价比凸显，组件海外需求超预期，维持审慎增持评级。
• 阳光电源：受益于光伏与储能需求，维持审慎增持评级。

风险提示

• 光伏新增装机不及预期
• 限电改善不及预期
• 电动汽车产业链价格降幅超预期
• 光伏、风电装机不达预期
• 电网投资不达预期

重点公司盈利预测与评级

公司行为统计

• 大宗交易：宁德时代、隆基股份、寒锐钴业等公司有大宗交易记录。
• 股东增减持：璞泰来、北汽蓝谷、合纵科技等公司有股东减持行为。
• 股权质押：温州宏丰、智光电气、蓝海华腾等公司有股权质押行为。
• 员工持股计划：科力尔公司发布员工持股计划，资金来源为持股计划奖励金。
• 诉讼情况：安控科技、国轩高科、友讯达、ST远程等公司涉及多起诉讼案件。

总结

本报告强调新能源汽车和新能源发电行业的发展潜力，指出上海车展推动了新一轮车型周期，光伏行业需求启动，风电装机稳步增长，电力设备行业受益于绿色低碳转型。重点推荐公司包括宁德时代、隆基股份、通威股份、国电南瑞、阳光电源、汇川技术、恩捷股份等，维持审慎增持或买入评级。同时，提醒投资者注意光伏、风电装机不达预期、电网投资不及预期等风险。