20230325-格林期货-橡胶周报_济衰退仍存担忧_预计短期天胶存在继续_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了天然橡胶（天胶）近期的市场走势，并对短期价格走势进行了预判。报告指出，当前天胶市场受到供需因素和宏观环境的共同影响，短期或将维持震荡格局，下跌空间有限。同时，报告提供了相关的风险提示和操作建议。

主要观点

• 短期走势：天胶市场预计维持震荡走势，下跌空间有限。
• 供需分析：
  • 供给端：全球主产区降雨量维持正常水平，东南亚地区未来两周降雨量有所增加，对割胶工作影响加大。泰国南部部分胶树受真菌影响出现停割迹象，越南全面停割，云南部分胶树因白粉病延迟开割，为价格提供底部支撑。
  • 需求端：中国半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率保持稳定，但整体需求呈现稳中走弱预期，下游企业采购较为谨慎。
• 库存情况：中国天然橡胶社会库存小幅上升，显示市场去库拐点尚未出现，对胶价形成压制。
• 宏观影响：美联储连续第九次加息，利率升至2007年以来的最高水平，对大宗商品市场形成利空扰动。

关键信息

2.1 行情预判

• 天胶现货及原料价格已跌至成本线附近，市场恐慌情绪逐渐缓解。
• 云南部分胶树因白粉病延迟开割，对价格形成底部支撑。
• 国内天胶库存去库拐点未现，下游需求稳中走弱，供需博弈下短期维持震荡。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加，维持正常水平，未来两周东南亚主产区降雨量有所增加，对割胶工作影响加大。
2. 中国半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率保持稳定，部分企业因检修计划导致产能利用率小幅下降，但整体需求未明显减弱。

利空因素

1. 中国天然橡胶社会库存小幅上升，显示市场去库压力仍存。
2. 美联储加息政策持续发酵，对大宗商品市场形成压制。

3. 风险提示

• 美联储加息进展
• 下游需求变化
• 国内外主产区天气及病虫害情况

操作建议

• 建议投资者采取观望或短线参与策略。
• 关注中长线逢低做多的机会。

其他信息

• 研究团队：化工组
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。分析师观点仅供参考，不构成投资建议，投资风险由投资者自行承担。