20230715-银河期货-_生猪周报_市场需求偏弱延续_生猪期现价差修复加快_12页_714kb

生猪周报总结

报告主题： 分析全国生猪市场本周走势及其影响因素。

主要结论

本周全国生猪市场延续偏弱行情。现货价格Overall下跌，产区如东北和西南跌幅明显；需求端时值消费淡季，屠企订单减少，供需格局保持宽松；养殖利润压力加大，猪价波动需谨慎。

主要逻辑分析

• 供需动态： 供应端，规模企业出栏进度放缓但总体量大，散户出栏加快；出栏体重下降至120公斤左右，供应端边际下滑。需求端，7-8-9月为传统淡季，消费低迷，屠宰量中等水平维持；鲜销率上升但冻品库存高企，限制价格拉动。
• 利润与成本： 养殖利润恶化，自繁自养亏损331元/头，外购仔猪和销售仔猪利润降幅显著；饲料成本升，12月至1月仔猪价格上涨影响深远，预计9-10月亏损持续。
• 产能变化： 能繁母猪存栏和商品猪存栏环比下降（涌益口径），产能去化进程加速；淘汰母猪与商品猪比价降低，补栏清淡，短期供给压力减轻。
• 现货数据： 全国生猪价格小幅反弹，但多地区下跌；出栏数据环比下降13%-18%，消费周期缺乏刺激。

策略建议

• 市场短期偏弱，建议暂无持仓者尝试抛空操作应对期现价差修复。
• 期货交易上，关注01合约博弈增加，远月或有回落压力；执行套利策略（如LH91正套），企业可考虑卖LH2401-C-17000期权。