20230212-国盛证券-厨房小电1月魔镜数据点评_台式净饮机及破壁机表现较好_3页_327kb

家用电器行业1月魔镜数据总结

行业整体表现

2023年1月，厨房小电行业整体销额同比下滑14.28%，主要受春节错位影响，线上物流受阻及线下客流量减少所致。除小熊电器外，其他品牌销额增速均有所下滑，其中苏泊尔、九阳、美的分别下滑10.36%、28.52%、12.13%。小熊电器同比增长0.06%，摩飞和东菱则分别下滑19.26%和36.51%。

各品类表现分析

空气炸锅

• 行业表现：淘系&天猫平台销额同比下滑52.02%和50.67%；京东平台量额同比下滑12.93%和15.86%。
• 品牌表现：九阳市场份额有所下滑，苏泊尔和美的则有所提升。
• 产品结构：11-15杯容量咖啡机销额同比增长30.6%，成为增长亮点。

咖啡机

• 行业表现：淘系&天猫平台销额同比下滑35.13%和16.06%；京东平台销额同比下滑26.34%和23.46%。
• 品牌表现：德龙仍为市场龙头，飞利浦、百胜图市场份额提升，摩飞则略有下降。
• 产品结构：11-15杯容量咖啡机表现突出，销量占比提升，而5杯以下容量产品销量下滑明显。

台式净饮机

• 行业表现：淘系&天猫平台销额基本持平，同比下滑10.17%和0.33%。
• 品牌表现：碧云泉和飞利浦市场份额显著提升，小熊电器略有增长，九阳则下降。
• 产品结构：飞利浦和碧云泉在该品类中占据主导地位，市场份额提升明显。

破壁机

• 行业表现：淘系&天猫平台销额同比下滑3.08%和15.54%；京东平台销额同比增长1.82%，但整体仍下滑。
• 品牌表现：九阳市场份额下降，苏泊尔和美的则略有提升。
• 产品结构：九阳在淘系&天猫平台市占率下降，但在京东平台仍保持较高市场份额。

电饭煲

• 行业表现：淘系&天猫平台销额同比下滑34.88%和23.40%；京东平台销额同比下滑5.08%和0.54%。
• 品牌表现：苏泊尔市场份额略有下降，美的和九阳则有所提升。
• 产品结构：头部品牌仍占据较大市场份额，但整体增长乏力。

投资建议

• 九阳股份：建议关注其核心品类复苏及品类结构优化。
• 小熊电器：品牌升级与品类扩张是其增长亮点。
• 苏泊尔：作为经营韧性较强的小家电龙头，值得关注。
• 新宝股份：受益于外销原材料和汇率弹性，具备增长潜力。

风险提示

• 第三方数据可能存在偏差。
• 终端消费需求疲软可能影响行业发展。

重点标的

资料来源

• Wind
• 国盛证券研究所

分析师声明

• 本报告由分析师徐程颖撰写，执业证书编号：S0680521080001
• 研究助理陈思琪，执业证书编号：S0680122070003

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）
• 行业评级：增持（涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）

国盛证券研究所联系方式

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