工业激光产业链快速成长，国产激光器品牌替代继续深化_53页_2mb

广发电子“科创”系列报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于国内领先的激光器及激光加工设备企业，包括创鑫激光、杰普特和柏楚电子，分析其在工业激光器领域的竞争力和发展前景。报告指出，随着国家政策支持和企业技术进步，国产激光器正在加速替代进口产品，特别是在光纤激光器领域表现突出。

主要观点

• 激光器市场前景广阔：全球激光器市场规模在2018年达到137.5亿美元，年复合增长率达11.14%。其中，工业激光器市场增长尤为显著，预计未来将以高功率激光器为代表迎来快速增长。
• 光纤激光器优势明显：光纤激光器因其高可靠性、稳定性好、结构紧凑、成本低等优点，已成为工业激光器市场的主流。2018年在工业激光器中占比达51.5%，在高功率、中小功率微加工和打标领域分别占比55%、32%和51%。
• 国产替代趋势显著：在中小功率领域，国产激光器已基本实现替代；在高功率领域，替代进程正在加速。国家政策、研发支持、人才引进、专利积累等多因素推动国产激光器的发展。
• 重点企业表现突出：创鑫激光、杰普特和柏楚电子等企业在激光器领域具备较强竞争力，产品性能不断提升，成本优势显著，市场份额持续扩大。

关键信息

激光器分类与性能

激光器按增益介质、泵浦方式、输出波长、运转方式和功率大小分类。光纤激光器因其小型化、高效率、高光束质量等优势，被认为是“第三代激光器”。

市场规模与增长

• 全球激光器市场规模：2018年约为137.5亿美元，2009至2018年年复合增长率11.14%。
• 光纤激光器市场：2015年市场规模为11.68亿美元，2018年增至26.03亿美元，年复合增长率达30.6%。
• 工业激光器市场：2015年为28.66亿美元，2018年达到50.58亿美元，年复合增长率20.8%。

重点应用领域

• 切割：2017年占比35%，高功率光纤激光器可切割25mm碳钢和30mm不锈钢，未来将逐步替代传统切割方式。
• 焊接：激光焊接在汽车、动力电池等领域应用广泛，具有高精度、高效率、高强度等优势，未来将逐步替代氩弧焊等传统方式。
• 增材制造：3D打印作为激光器的新增长点，2017年中国市场规模约20.58亿美元，同比增长69%。国家政策大力支持，预计未来将加速发展。
• 微加工：超快激光器（皮秒、飞秒）推动微加工技术发展，实现冷加工，适用于金属和非金属材料的精细加工。

国产替代进展

• 中小功率激光器：国产化率已达98.2%（低功率）和52.1%（中功率），实现全面替代。
• 高功率激光器：国产自产率从2016年的6.6%提升至2018年的34.5%，仍存在较大替代空间。
• 政策与研发支持：国家层面出台多项支持政策，如《中国制造2025》《“十三五”先进制造技术领域科技创新专项规划》等，推动激光器研发与产业化。

重点企业分析

创鑫激光

• 成立于2004年，国内领先的激光器厂商。
• 2018年营收7.1亿元，归母净利润1.06亿元。
• 核心技术自研比例不断提高，产品竞争力增强。
• 股权结构集中，发行前后控制权稳定。
• 募投项目显示对未来发展的信心。

杰普特

• 成立于2006年，国内领先的激光光源解决方案提供商。
• 2018年营收6.66亿元，归母净利润9336万元。
• 技术储备丰富，产品行业领先，激光器和激光/光学智能装备齐头并进。
• 客户资源优质，合作关系长期稳定。

柏楚电子

• 成立于2007年，国内中低功率激光切割控制系统龙头企业。
• 2018年营收2.45亿元，归母净利润1.39亿元。
• 技术积淀深厚，品牌效应显著，市场资源丰富。
• 公司重视研发，积极推进研发人员激励，拓展业务板块。

风险提示

• 激光器下游行业发展不及预期。
• 国产激光器替代进程不及预期。
• 行业竞争加剧。

估值与财务分析（部分）

数据来源：Wind、广发证券发展研究中心

图表索引

• 图1：典型光纤激光器光学系统
• 图2：全球激光器市场规模2017年增长较快
• 图3：2014-2018全球激光器应用市场情况
• 图4：全球工业领域光纤激光器应用领域及其对应的市场规模
• 图5：2017年全球材料加工领域激光器应用情况
• 图6：工业激光器按应用分类的营收情况
• 图7：激光微加工应用领域的营收（按领域分类）
• 图8：高功率激光加工应用的营收（按领域分类）
• 图9：中国激光切割设备销售量快速增长
• 图10：中国激光切割设备市场规模快速增长
• 图11：激光焊接在汽车中的应用一览
• 图12：激光焊接在动力电池中的应用
• 图13：增材制造具备多方面的优势
• 图14：2012-2017中国3D打印产业规模呈现快速增长
• 图15：2014-2017超快激光设备市场规模快速增长
• 图16：2012至2016年进口IPG光纤激光器价格下降
• 图17：2015-2018全球各类型工业激光器市场规模
• 图18：光纤激光器在工业激光器的份额不断提升
• 图19：高功率激光加工应用的激光器营收（按激光器类型分类）
• 图20：用于微加工应用的激光器收入（按激光器类型分类）
• 图21：用于打标/雕刻应用的工业激光器收入（按激光器类型分类）
• 图22：国内外主要激光器相关企业营业收入
• 图23：2015中国光纤激光器市场份额
• 图24：2017中国光纤激光器市场份额
• 图25：2013-2018中国市场进口与国产光纤激光器数量

表格索引

• 表1：各种激光器详细分类一览表
• 表2：激光切割与传统切割工艺直观对比
• 表3：激光切割与传统切割工艺具体数值对比
• 表4：激光焊接和传统焊接工艺的对比
• 表5：两种激光增材制造方案的对比
• 表6：激光各类微加工示意图
• 表7：激光打标与其他传统工艺的特点对比
• 表8：市场上千瓦级工业激光器主要性能参数对比
• 表9：不同激光器对不同应用领域的适用性对比
• 表10：国内外激光器主要厂商一览
• 表11：国家出台一系列支持激光器发展的产业政策