20250122-东方证券-诺唯赞-688105.SH-诺唯赞动态跟踪点评_海外业务快速增长_看好新品放量_5页_373kb

核心业绩发展

诺唯赞近日公布2024年业绩预告，净利润大幅减亏，同比减亏7181%至 8309%，扣非净利润同比减亏 5590% 至 6005%。收入方面，公司自今年起保持稳定增长态势，生命科学板块与海外业务贡献显著，主要得益于新产品上线和国际市场拓展。

业务板块增长

公司持续在重点领域战略布局，主要涉及三大板块：

1. 生命科学板块：产品线持续升级迭代，覆盖方向包括基础科研、基因测序、细胞蛋白、耗材仪器、动物检疫等，业务增长稳健。
2. 体外诊断板块：诊断试剂已覆盖超 2800 家医院，呼吸道病原体检测产品入院覆盖 400 家以上。
3. 生物医药板块：司美格鲁肽为其特色产品之一，代表公司在生物医药方面的领先地位，目前运营规模国内领先。

研发投入与盈利能力

公司 2024 年前三季度研发投入为 215 亿元，占营收比重 218%。尽管三项费用控制得力，前三季度管理和销售费用率分别降至 1647% 和 3421%。盈利能力虽受新冠疫情后遗症与研发成本上升反冲影响，整体仍有所恢复。

调整后预测预期与估值

分析师将 2024 至 2025 年收入预测向下修正，预测 2024-2025 年每股收益分别为-0.03元、0.27元，新增2026年预测为 0.45元。继续推荐“买入”，并给予目标价 27.98 元，预期利率高达 300%。

分析要点

• 公司减亏显著，但盈利能力处于盈利边缘；
• 研发投入巨大，未来含新品放量潜力；
• 海外拓展和新品推广是前行关键；
• 面临行业竞争及政策不确定风险；
• 估值保持吸引力，保持“买入”策略。