20240329-东方证券-诺唯赞-688105.SH-单三季度实现盈利_期待新品放量_5页_373kb

诺唯赞公司动态跟踪总结

业绩回顾

• 2023年数据：公司营业收入同比下降63.9%至1287亿元，归母净利润亏损70697万元（同比下降1119%），扣非归母净利润亏损190万元。主要因素包括下游需求急剧下滑、费用滞后以及减值准备、股份支付摊销等一次性因素。
• Q3情况：公司Q3实现盈利（归母净利润47044万元），期间费用环比改善，研发和销售费用率大幅下降，显示运营优化。

积极因素

• 业务增长：2023年新品类（如细胞、蛋白、自动化仪器）上新，海外业务增长显著，体外诊断Q3营收约3400万元，获得多项医疗器械注册证，免疫系列和阿尔茨海默症检测开发进展顺利。
• 季度改善：Q3扭亏为盈，全年营收预计环比提升，费用率仍有优化空间。

未来展望

• 预测调整：基于新冠需求下滑和一次性因素，下调了2023-2025年每股收益；采用DCF模型，目标价为2375元。
• 中长期看：看好公司生命科学和体外诊断业务，维持买入评级；预期未来几年营收和利润增长显著。

风险提示

• 下游研发投入不及预期、体外诊断受带量采购政策影响、新产品推广不及预期可能影响盈利和估值。

分析师建议

• 东方证券维持买入评级，目标价2375元。