机械设备行业：市场进入反弹窗口期，关注基建补短板及优质成长两条主线-20181104-华创证券-16页-1mb

机械设备行业10月月报总结

核心内容

2018年10月机械设备行业整体表现有所回落，机械设备指数下降6.53%，沪深300指数下降4.32%，创业板指下降4.47%。机械设备在28个行业中涨幅排名第15位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）为29.24倍，相比上月略有下降。

主要观点

1. 市场进入反弹窗口期

• 政策托底措施密集出台，包括政治局会议、民企座谈会等，提振市场信心。
• 贸易摩擦有所缓和，市场进入反弹阶段。
• 上半年受贸易战影响，制造业投资放缓，中游设备类个股调整幅度较大，随着预期变化，前期超跌个股有望反弹。
• 推荐关注机器人自动化及半导体两个方向，尤其是汽车电子自动化和国产半导体设备。

2. 基建补短板方向明确

• 10月31日政治局会议强调基建补短板，作为稳增长的主要发力点。
• 国务院发布指导意见，明确九大重点任务和十大配套措施，政策落地推动行业增长。
• 轨道交通和工程机械成为重点方向：
  • 轨道交通：铁总今年车辆招标金额远超原计划，复兴号动车组招标金额达320亿元，全年铁路投资有望超额完成。
  • 工程机械：行业景气周期延长，销量持续超预期，推荐龙头公司如三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压等。

3. 油服板块继续看好

• 随着国内三桶油油气增产推进，油服及设备公司已实现多个季度好转。
• 推荐标的包括杰瑞股份、通源石油、中海油服、石化机械等。

关键信息

推荐核心组合

• 中国中车
• 三一重工
• 杰瑞股份
• 中海油服
• 中环股份
• 郑煤机
• 北方华创
• 克来机电
• 华测检测
• 金卡智能
• 杭氧股份

重点公司表现

本月涨幅前10名

1. 维宏股份：31.45%
2. 三晖电气：24.58%
3. 上海沪工：22.63%
4. 泰嘉股份：17.05%
5. 豪迈科技：16.74%
6. *ST德奥：14.33%
7. 远大智能：13.86%
8. 昊志机电：13.17%
9. 华东数控：10.70%
10. 永和智控：10.50%

行业动态

1. 油气板块

• 美国公布8国禁令豁免名单，可能影响伊朗石油进口。
• 天然气表观消费量同比增长18.2%，全国铁路投资有望超额完成。
• 相关公司：杰瑞股份、石化机械、中海油服

2. 煤化工

• 中石化三项国产化煤化工研发成果通过鉴定，推动民族工业技术进步。
• 相关公司：杭氧股份、中泰股份、天沃科技、陕鼓动力、东华科技

3. 工程机械

• 前三季度保持强劲增长，挖掘机、汽车起重机等销量同比上升。
• 相关公司：三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工、中联重科、艾迪精密

4. 轨道交通

• 铁总启动大规模复兴号动车组招标，全年铁路投资有望超8000亿元。
• 相关公司：中国中车、华铁股份

5. 煤矿机械

• 山东部署煤矿安全生产专项整治，41处煤矿被要求立即停产。
• 相关公司：郑煤机、天地科技

6. 智能制造

• 中国智能制造系统解决方案大会召开，推动智能制造升级。
• 相关公司：克来机电、埃斯顿

7. 半导体设备

• 美国商务部对福建晋华实施禁售令，引发中美紧张。
• 南京LG化学电池项目开工，带动锂电设备需求。
• 相关公司：北方华创、晶盛机电、长川科技

8. OLED设备

• 柔性OLED面板获大客户广泛采用，销售动能强劲。
• 相关公司：精测电子、联得装备、智云股份、大族激光

9. 锂电设备

• LG化学20亿美元电池项目在南京开工，预计全面达产后年销售额达350亿元。
• 相关公司：先导智能、科恒股份

10. 通用航空

• 沈阳计划打造“亚洲通用航空之都”，具备雄厚产业基础。
• 相关公司：威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州

11. 汽车轻量化

• 第二届中国国际汽车轻量化论坛召开，推动轻量化技术发展。
• 相关公司：海源机械

风险提示

• 下游需求不及预期
• 经济和政策环境变化

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%

团队介绍

• 所长助理、首席分析师：李佳（伯明翰大学经济学硕士）
• 分析师：鲁佩（伦敦政治经济学院经济学硕士）、赵志铭（瑞典哥德堡大学理学硕士）、娄湘虹（上海交通大学工学硕士）
• 助理研究员：吴纬烨（上海财经大学经济学硕士）

联系方式

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