20240414-中泰期货-聚酯产业链周报_聚酯各品种价格大概率将有提升_38页_1mb

聚酯产业链周报 (2024年4月14日)

主要观点

• 近期聚酯各品种价格走势偏弱，尤其在原油强势背景下，PX、PTA、短纤价格表现明显弱于原油。
• PX与石脑油价差环比收窄，但PX现货仍有支撑，其弱势是下游PTA、短纤表现不佳的原因之一。
• 原油地缘风险可能推动聚酯品种反弹，但局势不确定性较大，若油价支撑减弱则上涨可能难以持续。
• 整体上行概率较大，建议轻仓试多，但需警惕地缘风险下降导致的回落风险。

重点品种分析

• PX: 价格表现弱于原油及石脑油，现货价8700元/吨。产量环比下滑，进口量骤减，但库存无压力。地缘因素是潜在上涨动能。
• PTA: 期货与现货价格双双下跌，加工费压缩至28337元/吨。产量下降但库存增加，出口下滑，内需支撑尚可。
• MEG: 港口库存上升，产量下降，进口降幅扩大，出口增幅却显著。
• 聚酯: 短纤-PTA价差扩大，涤纶长丝产量持平，短纤产量下降；产销下滑、库存走高、现金流承压，下游需求谨慎。

风险提示

• 国际油价剧烈波动可能影响聚酯品种趋势。
• 装置计划外变动可能导致供需结构突变。