20170703-开源证券-策略周报_A股七月迎来翻身仗_布局低估值成长股_11页_570kb

A股七月迎来翻身仗 布局低估值成长股

核心内容总结

2017年7月，A股市场迎来估值修复反弹的机会，策略建议投资者关注低估值成长股，以把握结构性机会。随着中报季的来临，大部分公司业绩增长明显，尤其受益于供给侧改革的周期性行业表现突出，基本面成为决定行情的关键因素。市场风格趋于理性，龙头股强者恒强的逻辑有望延续，同时A股逐步纳入全球专业投资者视野，投资理念正向注重基本面转变。

主要观点

• A股进入中报季：大部分公司中报业绩增长，市场情绪逐步修复。
• 市场风格转变：A股正从“炒概念”、“炒小盘”等风格向注重基本面的投资逻辑转变。
• 制度环境改善：随着《证券期货投资者适当性管理办法》实施，A股正式进入专业投资者时代，散户“韭菜”逐步退出。
• 估值修复预期：7月作为“五穷六绝七翻身”的时间窗口，市场可能迎来反弹，但需注意反弹节奏。
• 投资建议：
  • 以低估值的价值白马股为底仓；
  • 逢低布局估值合理的稳健成长股；
  • 关注半年报预增的被错杀绩优股。

关键信息

一、市场展望

• A股指数进入修复阶段，但市场热点仍将以结构性分化为主。
• 7月是市场情绪修复和反弹的潜在时间窗口，但反弹不会一蹴而就，需增量资金推动。
• 市场整体风险偏好有所提升，但需警惕宏观经济下行和政策风险。

二、投资逻辑转变

• 专业投资者入场：随着A股纳入MSCI指数，国际专业机构投资者逐步进入市场，推动投资理念向基本面分析转变。
• 制度环境优化：监管持续强化对中小投资者的保护，打击不法行为，推动资本市场制度完善。

三、行业与个股推荐

1. 核电行业

• 政策支持：国家强调在确保安全的前提下启动核电建设。
• 个股推荐：002438江苏神通、000777中核科技、601727上海电气、600875东方电气、002130沃尔核材、002011盾安环境、300172中电环保。

2. 国产软件

• 政策背景：政府采购减少对国外技术品牌的依赖，支持本土产品。
• 个股推荐：600536中国软件、600588用友网络、600797浙大网新、300002神州泰岳、000977浪潮信息、300051三五互联、002063远光软件、002161远望谷、002253川大智胜。

3. 军工板块

• 政策推动：军工混改政策明确，军民融合配套政策落地。
• 个股推荐：000561烽火电子、600877中国嘉陵、000519中兵红箭、600416湘电股份、600372中航电子、002013中航精机、002414高德红外、000547航天发展、600879航天电子。

4. 一带一路

• 政策背景：中央经济工作会议提出重点实施“一带一路”战略。
• 个股推荐：002307路桥建设、002302西部建设、000897津滨发展、600787中储股份、601179中国西电、601669中国电建、600970中材国际、601618中国中冶、000528柳工。

5. 上海国企改革

• 政策背景：上海国企改革加速落地，带来地方性投资机会。
• 个股推荐：600895张江高科、600628新世界、600824益民集团、600838上海九百、600662强生控股、600170上海建工。

仓位配置建议

• 建议投资者将仓位配置在**70%**左右，以低估值价值白马股为底仓，同时布局稳健成长股。

风险提示

• 宏观经济下行：经济增长放缓可能影响市场表现。
• 政策风险：监管政策变化可能对市场产生影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（-5%-+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场）、中性（与整体市场持平）、看淡（弱于整体市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，咨询独立投资顾问。
• 本报告内容仅供参考，不保证准确性或完整性，不承担任何责任。

机构信息

• 开源证券股份有限公司：注册地为西安高新区锦业路1号都市之门B座5层，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等。
• 分支机构：覆盖全国多个城市，包括深圳、上海、北京、厦门、西安等地，提供全面的证券交易和投资咨询服务。