通信行业之光通信深度报告_春光无限正芳华_37页_5mb

光通信行业深度报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了光通信行业的投资前景与核心驱动力，指出国家政策与市场需求双轮驱动下，光通信行业将保持高景气。2017年，随着“宽带中国”战略推进及“一带一路”带来的新机遇，光通信行业迎来发展新阶段。报告围绕光纤接入网络（FTTH）建设、10GPON设备部署及IPTV应用三大主线，优选行业重点企业，并提供盈利预测与评级。

主要观点与关键信息

政策与市场需求双驱动

• 国家“十三五”规划：提出完善新一代高速光纤网络，目标到2020年实现城市全光网和农村98%覆盖，以及100M/1000M以上带宽能力。
• 光纤接入市场：预计2017年新增光纤接入用户1.75亿户，仍有70%增长空间；100M宽带升级市场空间约为2.37亿户，占存量宽带用户75%。
• 反倾销政策：持续护航行业发展，尤其是2017年4月对美国和欧盟的非色散位移单模光纤征收反倾销税，期限为5年。
• 光纤预制棒：国内厂商如长飞、亨通光电、烽火通信等已具备自主生产能力，2016年贡献全球约60%光缆产量。

运营商集采与“一带一路”新空间

• 运营商集采：2017年光纤需求预计达2.8亿芯公里，同比增长17%。三大运营商集采规模持续扩大，带动光纤光缆行业需求。
• “一带一路”：将为电信产业创造100-200亿美元商机，光通信网络建设将成为先导行动。中国电信、中国移动、中国联通等积极参与，推动“信息丝绸之路”建设。

光纤接入网（FTTH）仍是主战场

• 接入网结构：包括骨干网、城域网和接入网，其中接入网是“最后一公里”。
• PON技术：作为光纤接入网的主流技术，1G PON已不能满足用户需求，10G PON即将开始规模部署。
• OLT设备：作为接入网的核心，2017年将迎来10G PON设备集采，推荐烽火通信、中兴通讯、光迅科技等企业。

IPTV开启“光宽+”时代

• IPTV优势：相比有线电视和OTT电视，IPTV以光纤专网为基础，具备高速、稳定、交互性强等优势。
• 用户增长：2016年IPTV用户规模达8679万户，预计2017年用户数将突破9000万，2018年有望过亿。
• 产业链受益：内容和服务提供商（如东方明珠）将最先受益，推荐其作为投资标的。

重点公司推荐与盈利预测

风险提示

• 光通信产业政策和运营商投资不及预期
• 市场竞争加剧

行业重点分析

光纤接入网（FTTH）

• 建设重点：2016年全国新建光缆中，62.4%为接入网光缆，光纤入户仍是首要环节。
• 技术演进：从1G PON向10G PON演进，满足用户对更高带宽和更稳定网络的需求。
• 产业链受益：光纤光缆、OLT设备、ODN器件（如光分路器、光纤连接器）均将受益。

10G PON与OLT设备

• 10G PON部署：预计2017年运营商将拉开规模部署序幕，OLT设备需求增加。
• 设备厂商：华为、中兴、烽火通信等在OLT设备研发和制造方面具有领先优势。
• 市场规模：预计2017年OLT设备新增市场规模至少为37亿元。

光纤光缆与ODN器件

• 供需关系：2017年光纤需求2.8亿芯公里，产能仅2.4亿芯公里，缺口16.7%。
• 重点厂商：亨通光电、烽火通信、中天科技等具备完整产业链，光棒自给能力强。
• ODN器件：光分路器和光纤连接器是ODN网络核心，2016年光分路器集采量增长显著。

IPTV与智慧家庭

• IPTV用户增长：2016年新增4084万户，用户总数达8679万户。
• 应用扩展：IPTV将推动智慧家庭发展，包括高清视频、在线教育、VR/AR等。
• 内容与服务：东方明珠等内容提供商将率先受益，建议关注其发展。

结论

基于政策与市场需求的双重支撑，2017年光通信行业将继续保持高景气，尤其是光纤接入网（FTTH）建设、10G PON设备部署及IPTV应用三大主线。建议投资者关注具备完整产业链和核心技术能力的龙头企业，如亨通光电、烽火通信、中兴通讯、中天科技、光迅科技及东方明珠等，以把握行业发展机遇。