20230619-宏源期货-棉花周报_供给缺口支撑价格_22页_1mb

棉花周报数据分析总结

1. 市场行情回顾

• ICE棉花：6月加息放缓预期及良好天气支撑，种植进度加快，导致棉花价格缓慢下跌。
• 郑棉：现货价格上涨，下游需求疲软，补库放缓，棉花价格因剩余国产棉减少而承压，但仍维持高位震荡。

2. 供需分析

• 国内供需：截至6月15日，全国新棉加工率达100%，销售率95.7%，同比显著增长，下游补库活跃。
• 全球供需：USDA报告显示，全球棉花消费量增长，产量增速略高于消费，预计短缺将持续至11-12月。
• 库存情况：国内商业库存同比减少，工业库存显著增加，进口棉纱需求低迷。

3. 风险与机遇

• 供给端：国内棉花减产成为共识，资源紧张支撑价格。
• 需求端：下游织造开工率下降，利润压缩，需求疲软。
• 政策风险：可能出现提前发放进口配额或国储棉拍卖，对市场造成压力。

4. 操作建议

• 短期策略：谨慎观望，等待价格调整结束后再行多单介入。
• 长期支撑：供给缺口及低价位置提供基本面支撑，上涨基础稳固。

5. 风险提示

• 价格波动：ICE棉继续下跌可能拖累市场。
• 政策与需求：进口配额政策及下游需求恢复不及预期。

**免责声明**  
本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。期市有风险，投资需谨慎。