20221107-国信证券-通信行业周报2022年第29期_联通900MHz频谱资源重耕_射阳海风EPC项目开标_30页_2mb

通信行业周报2022年第29期总结

核心内容概览

• 工信部批准联通900MHz频谱资源重耕：工信部批准联通将900MHz频段用于5G业务，有助于提升其5G网络覆盖能力，主设备商如中兴通讯有望同步受益。
• 射阳100万千瓦EPC总承包海上风电项目开标：中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司预中标，海缆作为海上风电的重要组成部分，头部企业如亨通光电、中天科技等值得关注。
• 《新时代的中国北斗》白皮书发布：我国北斗产业进入规模应用快车道，政策支持力度延续，建议关注北斗产业链企业如华测导航、北斗星通等。
• 通信板块行情回顾：本周通信（申万）指数上涨2.11%，沪深300指数上涨7.37%，板块表现弱于大市，相对收益为-5.26%，在申万一级行业中排名第25。工业互联网、北斗、光器件光模块等细分板块表现较好。
• 投资建议：建议关注国内资本开支的确定性方向，包括海上风电、卫星通信、东数西算等，相关受益标的包括中天科技、亨通光电、国博电子、长飞光纤、紫光股份等。
• 风险提示：包括疫情反复、5G投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。

主要观点与关键信息

1. 联通900MHz频谱资源重耕

• 事件：工信部批准联通将900MHz频段用于5G，提升农村及边远地区覆盖。
• 亮点：
  • 推动5G网络高质量发展：900MHz频段具有覆盖范围广、穿透能力强、成本低等特点，是全球公认的“黄金”频段。
  • 设备商受益：联通加大900MHz基站建设，主设备商如中兴通讯有望受益。

2. 射阳100万千瓦海上风电项目开标

• 事件：中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司预中标，项目总装机容量为1000MW，计划完工时间为2023年10月31日。
• 亮点：
  • 海风招标持续落地：全国多个海上风电项目陆续开标，装机规模达21.5GW。
  • 海缆是重要组成部分：海缆招标亦逐步落地，头部企业如亨通光电、中天科技、东方电缆等受益。
  • 深远海开发趋势：随着近岸资源开发趋于饱和，海上风电将向深远海发展，30~50m水深项目成为未来十年重点。
  • 政策支持明确：全国多省发布“十四五”海上风电规划，广东等地区尤其重视，推动行业发展。

3. 北斗产业政策与应用

• 事件：《新时代的中国北斗》白皮书发布，展示北斗在行业与大众应用中的广泛前景。
• 亮点：
  • 北斗发展进入新时代：北斗终端数量增长，已应用于交通运输、农林牧渔业、公安等领域，成为智能手机、可穿戴设备的标准配置。
  • 高精度定位市场增长：2021年高精度相关产品销售收入达152亿元，近5年CAGR约25%。
  • 政策红利持续：2022年以来，多部门发布政策支持北斗产业发展，如“十四五”数字经济发展规划、实景三维中国建设等。

4. 通信行业重点数据

• 5G用户增长：截至2022年9月，5G移动电话用户达5.1亿户，渗透率为30.3%。
• 5G基站建设：截至2022年9月，5G基站总数达222万个，占移动基站总数的20.7%。
• 云计算与芯片厂商：2022年Q2，BAT资本开支合计163亿元（同比-20%，环比-10%）；Q3海外三大云厂商及Meta资本开支合计394.55亿美元（同比+21%，环比+7%）。
• 信骅营收增长：2022年9月信骅营收达4.76亿新台币，同比增长55.6%，环比增长18.4%。

5. 板块行情回顾

• 通信板块表现：本周通信（申万）指数上涨2.11%，沪深300指数上涨7.37%，板块相对收益为-5.26%。

• 细分板块表现：

  • 工业互联网：+22.1%
  • 北斗：+8.3%
  • 光器件光模块：+8.06%
  • 物联网：+7.98%
  • 5G：+7.46%
  • 可视化：+6.30%
  • IDC：+5.65%
  • 企业数字化：+5.54%
  • 专网：+2.15%
  • 光纤光缆：+1.72%

• 涨幅前十个股：

  • 三旺通信：+36.84%
  • 映翰通：+22.30%
  • 炬光科技：+22.22%
  • 合众思壮：+20.93%
  • 沪电股份：+20.92%
  • 瑞芯微：+20.63%
  • 瑞可达：+20.37%
  • 长光华芯：+19.63%
  • 腾景科技：+18.63%
  • 科华数据：+17.69%

6. 投资建议

• 关注确定性增长赛道：
  • 新能源方向：海上风电明年招标景气度高，受益标的包括中天科技、亨通光电；储能温控市场增长，受益标的包括英维克、申菱环境。
  • 卫星通信：低轨卫星明年进入落地阶段，产业链配套估值有望提升，受益标的包括国博电子。
  • 东数西算：算力网络成为运营商资本开支重点，受益标的包括长飞光纤、紫光股份等。
• 重点推荐组合：中国移动、申菱环境、移远通信、亨通光电、国博电子、鼎通科技。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

• 疫情反复风险
• 5G投资建设不及预期
• 贸易摩擦等外部环境变化

其他产业要闻速览

5G

• 湖南联通室分3.5G无源器件集采：西安摩比天线、河北雄安亿晶云、安徽中瑞通信入围。
• 联发科市场份额增长：全球手机芯片市场份额增至39%，中国市场份额达42%。
• 中国移动PTN设备集采：华为、中兴、烽火中标。

光通信

• CRU预测裸光纤价格回落：2023年全球裸光纤价格可能回落。
• 中天科技发布员工持股计划：员工持股计划中，董事和高级管理人员以8.10元/股价格认购41.76万股，其余员工零对价认购。
• 信骅营收增长：2022年9月营收达4.76亿新台币，同比增长55.6%，环比增长18.4%。

物联网

• 联通数科启动Cat.1烟感产品集采：总预算5820万元。
• JCMR预测5G FWA市场增长：到2029年全球5G FWA市场收入将超217亿美元。
• Wi-Fi芯片市场规模增长：预计2027年将达200亿美元以上。
• 我国发布工业互联网系统功能架构国际标准：成为全球首个工业互联网系统功能架构国际标准。

IDC及云计算

• 国内三大云厂商资本开支下滑：22Q2合计163亿元，同比-20%，环比-10%。
• 海外云厂商资本开支增长：22Q3合计394.55亿美元，同比+21%，环比+7%。
• Intel与AMD资本开支情况：
  • Intel DCAI 22Q2营收46.49亿美元，同比-16%，环比-23%。
  • AMD Data Center 22Q2营收14.86亿美元，同比+83%，环比+15%。

北斗与卫星互联网

• FCC重组计划：成立太空局支持卫星产业发展。
• 北斗三号卫星数量：目前有45颗在轨提供服务，计划2023年发射3-5颗。

新股动态

• 裕太微科创板IPO过会：拟募集资金13亿元，用于车载以太网芯片开发与产业化等项目。

总结

本周通信行业迎来多项重要进展，包括联通900MHz频谱资源重耕、射阳海上风电项目开标、北斗白皮书发布等。政策支持和行业应用持续深化，推动通信行业向高质量发展迈进。海风和北斗作为重点方向，市场前景广阔，相关企业如亨通光电、中天科技、华测导航等值得关注。同时，板块行情表现良好，部分细分领域如工业互联网、北斗等涨幅显著。建议投资者关注具备确定性增长的赛道，如新能源、卫星通信和东数西算，把握行业机遇。