20230203-国联证券-电力设备与新能源_防城港海风项目EPC开标_广西海风提速_2页_275kb

电力设备与新能源行业总结

核心内容

近期，广西防城港海上风电A场址EPC总承包项目完成开标，中国电建所属华东院以联合体牵头人身份中标，中标金额约37.8亿元。该项目总投资约95亿元，装机规模达700MW，最短离岸距离约15公里，海深约15-18米，预计2023年3月16日前开工，2024年11月30日前实现全机组并网发电。这是广西首个海上风电项目，标志着广西海上风电发展迈入新阶段。

主要观点

• 国内海风建设加速：2022年我国海上风电招标量达25GW，创历史新高。预计2023年新增装机将达10GW，同比增长150%。随着海风持续降本和地方补贴提升，海风项目性价比显著提高，需求有望突破沿海地区规划。
• 年均新增装机预期：预计2023-2025年我国海上风电年均新增装机有望突破14GW，显示出国内海风市场的强劲增长势头。
• 欧洲市场潜力巨大：2022年1月俄乌冲突后，欧洲多国加快海上风电规划。GWEC预测，2022-31年欧洲海风新增装机总量将达141GW，年均新增装机14.1GW，CAGR为24%。欧洲市场的扩张为我国海风产业链提供了新的出口机遇。
• 产业链受益预期：全球海上风电投资加速，我国风电产业链企业有望从中受益。零部件企业如金雷股份、东方电缆、海力风电、泰胜风能、广大特材、恒润股份、五洲新春、长盛轴承、振江股份等被重点推荐。整机方面，三一重能因盈利能力领先和海风订单增长潜力被重点提及。

关键信息

• 项目信息：防城港海上风电A场址EPC总承包项目，中标金额37.8亿元，总投资约95亿元，装机规模700MW。
• 时间规划：项目预计2023年3月16日前开工，2024年11月30日前实现全机组并网。
• 政策支持：广西能源“十四五”规划提出打造北部湾海上风电基地，核准开工装机7.5GW，新增并网3GW。
• 行业趋势：国内海上风电进入加速建设期，欧洲市场亦呈现快速增长趋势。

投资建议

• 推荐企业：
  • 零部件企业：金雷股份（主轴龙头）、东方电缆（海缆龙头）、海力风电（海塔/桩）、泰胜风能（塔筒）、广大特材（铸件）、恒润股份（法兰）、五洲新春（风电滚子）、长盛轴承（滑动轴承）、振江股份（定转子房）。
  • 整机企业：三一重能（盈利能力领先，海风订单增长潜力大）。
• 评级：强于大市（维持评级）。
• 风险提示：
  • 国内海上风电装机不及预期；
  • 海外海上风电装机不及预期；
  • 原材料价格波动；
  • 海运费波动。

分析师信息

• 分析师：贺朝晖
• 执业证书编号：S0590521100002
• 邮箱：hezh@glsc.com.cn

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