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银河视点总结（2013年5月6日）

核心内容

2013年5月6日的银河视点主要聚焦于A股市场回升预期、行业分析以及个股投资建议。在宏观经济疲软、市场情绪低迷的背景下，外部宽松政策和内部制度创新成为推动市场反弹的重要因素。同时，部分行业和个股表现亮眼，为投资者提供了结构性机会。

主要观点

• 市场整体回升预期增强：

  • 外围宽松政策（如欧洲、印度、美国和日本的降息与量化宽松）为A股市场提供了情绪支撑。
  • 5月有望改变持续调整的局面，本周市场或将企稳回升。
  • 上游板块超跌反弹可能性较大，但长期仍看好成长性板块。

• 改革憧憬与经济复苏：

  • 改革预期未变，新型城镇化仍为重要推动因素。
  • 上市公司盈利已开始温和复苏，但经济现实仍存在较大制约。

• 产业资本动态：

  • 4月产业资本减持规模明显下降，增持力度略有上升。
  • 高管股东减持规模下降，但个别公司如海康威视的大幅减持影响了整体趋势。

关键信息

国际市场

国内市场

期货、货币市场

行业与个股分析

光伏行业

• ABB收购PowerOne：以10.3亿美元收购，价格为4月19日收盘价的157%。
• PowerOne现状：2012年逆变器出货量3.6GW，收入10.23亿美元，但毛利率降至13%。
• ABB前景：看好光伏逆变器市场，但对SMA构成的威胁较小。

银行业

• 行业展望：维持“谨慎推荐”评级，关注资本空间充足、创收能力强的银行。
• 推荐银行：交行、农行、宁波银行、北京银行。
• 行业风险：信用风险暴露、地方债务、经济增速放缓等。

个股点评

• 美的电器：整体上市推进，盈利稳健增长，给予“推荐”评级。
• 海信科龙：业绩改善，维持“推荐”评级。
• 鹏博士：因长宽并表业绩大幅增长，看好移动转售试点和高清视频战略，维持“谨慎推荐”评级。
• ST远洋、中海发展、中海集运：业绩承压，但存在复苏预期，维持“中性”或“谨慎推荐”评级。
• 楚天高速：通行费增长乏力，大股东支持存疑，维持“中性”评级。
• 中视传媒：广告与电视剧业务发力，一季度业绩扭亏，维持“推荐”评级。
• 新希望：公司经营仍处低谷，预计下半年好转，给予“谨慎推荐”评级。

政策与市场动态

• 中央政治局常委会：强调“宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底”，预计货币政策将保持中性。
• 券商创新大会：5月8日召开，预计推动业务、制度、产品等多方面的创新。
• RQFII额度审批：暂停两个多月后即将重启，有望带来增量资金。
• 基金法修订：股票型基金股票仓位下限从60%提高至80%，增加基金买盘力量。

风险提示

• 人民币升值：虽有助于内需，但可能影响出口企业盈利。
• 经济弱复苏：需关注结构性机会，避免过度乐观或悲观。
• 行业风险：如铝价波动、地方债务、政策执行力度、市场需求疲软等。

投资建议

• 关注中游板块：如地产、汽车、家电、化工、工程机械、建筑等。
• 成长性板块：如电子元器件、计算机、通信、泛节能环保、国防军工等。
• 大众品牌消费品：具备一定增长潜力。
• 出口复苏：关注机电产品与轻工产品的结构性机会。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：低于市场平均回报10%及以上。

总结

整体来看，2013年5月市场有望在内外有利因素推动下企稳回升。外部宽松政策和内部制度创新成为主要支撑因素，同时部分行业如光伏、银行、家电等表现积极，为投资者提供了结构性机会。建议关注中游板块和成长性板块，同时注意人民币升值对出口企业的影响以及行业周期性风险。