深度报告-20241202-东吴证券-叠栅深度报告_叠栅可降银_提效_关注设备_材料新机遇_35页_2mb

叠栅深度报告分析总结

叠栅是一种平台化技术，通过种子层与三角导电丝取代传统栅线，实现省银和提效。传统电池的电极结构包含副栅、主栅和焊带，而叠栅取消了此类结构，采用三角导电丝与种子层进行导电，具有电阻小、省银、提效等优点。其电流传输路径变短，减少了横向电阻，组件功率有望从630W提升到655W，降银效果显著。

叠栅的关键技术难点在于导电丝的对准与焊接，需要高精度设备控制，尤其在焊接过程中导电丝的翻转和对准是一大挑战。目前，叠栅处于产业化0-1阶段，材料和设备成本较高，未来量产后有望降本。叠栅适用于TOPCon和BC电池技术，而HJT已有其他技术可以替代部分功能。

目前，通威股份、晶盛机电与时创能源合作推进叠栅产业化，预计设备市场规模约130亿元，材料市场规模约70亿元。投资建议优先推荐晶盛机电，关注时创能源。风险主要包括政策波动、技术研发不及预期等影响。

叠栅技术核心在于降低金属化成本、提升组件效率，是未来光伏电池的重要发展方向。