20241209-银河期货-原油周报_供应利多出尽_油价震荡走弱_36页_2mb

原油周报总结：

上周，市场焦点是OPEC+产量会议，该组织将原减产计划延期至明年一季度末，并将退出减产时间延长至18个月，旨在缓慢恢复供应以减轻市场冲击。供应利多出尽，但总体预期OPEC+通过延长减产托底油价。同时，非OPEC+产量增长，美国炼厂开工率上升，导致原油和成品油库存累积，去库过程不均衡。

宏观方面，美国11月非农数据略超预期，失业率上升至4.25%，通胀预期回落，降息概率增加，对油价形成利空。地缘政治冲突持续，如俄乌和叙利亚事件，但市场对油价计价效应有限。

价格上，油价震荡走弱，预计Brent维持70-75美金/桶区间；中长期看，2025年供需预期边际走弱，下行压力显现，上行依赖地缘意外。交易建议：单边震荡偏弱，套利关注国内汽柴油裂解下行压力，期权观望。

整体，短期供需矛盾不突出，中期平衡过剩概率高，油价承压。