20170416-中泰证券-传媒-周观点：《速8》票房超预期，持续重点关注电影市场_31页_1mb

文档总结

核心内容

该文档为一份关于2017年4月传媒行业周报的分析报告，涵盖行业走势、重点公司动态、市场数据及投资策略等内容。报告指出《速度与激情8》票房表现超预期，成为内地首部单日破4亿的影片，累计两天票房超过10亿，对电影市场形成积极影响。此外，Q2综艺市场综N代节目陆续上线，如《奔跑吧》、《跨界歌王2》等，预计将继续带动市场增长。

主要观点

• 电影市场：《速度与激情8》票房表现突出，带动传媒板块整体上涨，建议重点关注中国电影、万达院线、上海电影等公司，因其直接受益于高票房和Q2票房增长预期。
• 综艺市场：Q2综艺市场表现积极，推荐关注北京文化、华录百纳等A股相关标的。
• 数字营销：分众传媒作为楼宇媒体龙头，有望通过价量双升实现增长，推荐关注。
• 游戏市场：完美世界、恺英网络等龙头游戏公司全年业绩有望超预期，推荐关注。
• 再融资监管：近期影视、娱乐、文化类再融资及并购重组监管趋严，但不会一刀切，建议关注唐德影视、慈文传媒等。

关键信息

行情回顾

• 本周传媒板块下跌 $3.51%$，跌幅高于创业板 $(-3.45%)$、中小板 $(-1.83%)$ 和沪深300 $(-0.88%)$。
• 各子板块均下跌，其中整合营销跌幅最大，达 $-6.05%$。
• 传媒板块TTM整体法估值为42.83倍，高于沪深300的13.67倍。

重点公司动态

• 唐德影视：业绩处于爆发增长通道，计划推出《赢天下》等大作，并推进“中国好声音”综艺项目。
• 分众传媒：楼宇视频媒体市占率超过 $90%$，业务增长来自价与量，有涨价预期。
• 北京文化：影视、综艺、艺人经纪布局完善，预计《战狼2》、《一代妖精》等作品表现良好。
• 中国电影：参与《速8》电影投资及发行，受益于高票房，业务涵盖制片、发行、放映及服务。
• 完美世界：影游联动龙头，影视与游戏双轮驱动，布局艺人经纪和院线终端。
• 恺英网络：页游业务表现优秀，手游《全民奇迹》稳定增长，预计推出多个新手游。

行业数据汇总

• 周票房数据：第十四周周总票房为8.40亿，环比上升 $14%$，同比上升 $24%$。《金刚：骷髅岛》以2.58亿票房排名第一。
• 累计院线票房：截至2017年4月9日，万达院线以21.02亿票房位居第一。
• 综艺收视率：浙江卫视的《王牌对王牌》收视率 $1.924%$，市场份额 $5.596%$。
• 电视剧播放量：《人民的名义》以26.62亿播放量排名第一，市场份额由爱奇艺占据。
• 网络剧播放量：《狐狸的夏天》以2.11亿播放量排名第一，优酷占据 $36.47%$ 的市场份额。
• 网络综艺播放量：芒果TV的《明星大侦探》以2.81亿播放量排名第一，市场份额达 $39.76%$。
• 院线电影播放量：《乘风破浪》以0.93亿播放量排名第一，腾讯视频占据 $47.73%$ 的市场份额。

下周上映影片

• 下周将有9部影片上映，包括《蓝精灵：寻找神秘村》等，值得关注。

投资策略

• 推荐关注唐德影视、分众传媒、北京文化、中国电影、完美世界、恺英网络等公司。
• 建议重点关注电影市场，特别是《速8》带来的票房增长及Q2预期。
• 综N代节目表现良好，可关注综艺市场相关标的。
• 数字营销和内容营销快速增长，建议关注分众传媒等龙头公司。
• 龙头游戏公司全年业绩有望超预期，推荐关注完美世界、恺英网络。

风险提示

• 系统性风险。
• 票房不达预期。
• 二季度院线公司业绩增长不及预期。
• 商誉减值风险。