20170625-天风证券-有色金属行业研究周报_为何我如此看好天齐锂业_14页_813kb

报告摘要

天齐锂业表现突出：天齐锂业自6月初以来涨幅显著，超越赣锋锂业和雅化集团，显示其在新能源材料领域的强劲增长潜力。
新能源原材料前景看好：随着新能源车销量反弹和积分制度推出，新能源汽车产业链迎来预期上升阶段，锂、钴、铜箔等上游原材料成为资金配置首选。
行业趋势与政策支持：美联储加息后，有色板块底部放量表明行业下行空间有限，长线资金可逢低布局，未来可能有挖坑机会。
金属价格波动：铅、锌价格大幅上涨，铜、镍小幅上行，铝、锡下跌。稀土价格分化，轻稀土坚挺，重稀土回落。
宏观与行业动态：中国A股纳入MSCI指数，海外资金将直接投资；欧元区制造业PMI创74个月新高，日本央行不急于升息，英国与欧盟开启脱欧谈判，法国议会选举结果利好马克龙政策。

市场表现：
- 天齐锂业上涨 $32.64%$
- 赣锋锂业上涨 $17.07%$
- 雅化集团上涨 $17.4%$
- 有色板块整体上涨 $1.0%$，跑输沪深300 $3%$ 涨幅。
金属价格：
- 铅、锌价格大幅上涨，铜、镍小幅上行，铝、锡下跌。
- 稀土价格分化，轻稀土价格坚挺，重稀土价格回落。
- 钴、铟价格上涨，锑下跌，其余品种变化不大。
行业动态：
- 中国A股被纳入MSCI新兴市场指数，将吸引海外资金。
- 欧元区制造业PMI创74个月新高，显示经济强劲。
- 日本央行不急于升息，支持经济。
- 英国与欧盟开启脱欧谈判，法国议会选举结果利好马克龙。
公司动态：
- 寒锐钴业上半年净利润大幅增长。
- *ST烯碳因信息披露问题收到处罚。
- 天齐锂业启动氢氧化锂项目前期投入，计划扩产。
- 中国宏桥削减落后产能，新疆开展电解铝督查。
- 防城口岸铜精矿进口大幅增长。
风险提示：
- 流动性风险。
- 铜、铝、锌复产超预期。
- 美国国内政治分歧加大，特朗普政策推行力度存在不确定性。

分析师：杨诚笑、孙亮、田源。
报告来源：天风证券研究所。
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