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教育&海外行业周报总结

报告日期

2021年02月08日

核心内容概述

本周港股市场整体表现强劲，南下资金集中流入互联网及教育板块，推动港股通标的上涨。教育行业整体表现优于恒生指数，而在线教育则有所回调。物业板块也表现出色，受益于政策支持及行业景气度提升，成为当前值得关注的高性价比资产配置机会。此外，潮玩行业作为Z世代的新消费现象，亦被持续看好。

主要观点

港股稀缺资产迎“就地过年”红利

• 互联网龙头受益：南下资金集中流入港股互联网龙头，如腾讯控股、美团-W、中国移动等，显示出对这些核心资产的持续看好。
• “就地过年”政策影响：春节期间人口流动减少，有利于在线教育及互联网服务的“宅家红利”释放，预计港股互联网龙头将超预期受益。

在线教育板块

• 新东方在线表现突出：作为在线教育港股第一股，新东方在线在“就地过年”背景下显著受益，春季招生人次有望超预期。
• 核心竞争力：公司具备品牌优势、下沉渠道布局先发优势、强大的师资体系，具备突围能力。
• 行业趋势：随着获客成本上升，线上营销投入可能减弱，线下获客成为新趋势。

高教+物业板块

• 高教板块：建议关注绩优且低估值的港股高教公司，如中教控股、宇华教育、希望教育等，预计上半年业绩确定性提升。
• 物业板块：受益于政策利好及行业高景气，物业企业业绩稳健，具备消费属性，未来增长空间广阔。

关键信息

二级市场表现

• 港股教育涨3.76%，跑赢恒生指数0.21个百分点。
• 美股教育涨2.52%，跑输纳斯达克指数3.49个百分点。
• A股教育涨2.46%，跑赢沪深300指数2.92个百分点。

南下资金流向

• 本周南下资金净买入581.51亿港元，环比下降36.56%。
• 净买入前五名：腾讯控股、中国海洋石油、美团-W、中国移动、香港交易所。
• 净卖出前五名：中芯国际、吉利汽车、微盟集团、中国飞鹤、绿叶制药。

在线教育个股表现

• 港股涨跌幅前五名：GOLDWAY EDU (+66.28%)、大地教育 (+25.81%)、辰林教育 (+19.93%)、嘉宏教育 (+12.70%)、向中国际 (+12.55%)。
• 港股跌幅前五名：成实外教育 (-11.62%)、中国春来 (-10.07%)、新东方在线 (-8.94%)、网络信息科技 (-6.45%)、华立大学集团 (-3.03%)。

物业板块表现

• 港股物业涨4.69%，跑赢恒生指数1.14个百分点。
• 物业涨跌幅前五名：华润万象生活 (+11.76%)、正荣服务 (+10.59%)、浦江中国 (+8.43%)、金科服务 (+8.43%)、融创服务控股 (+7.80%)。
• 物业跌幅前五名：新城悦服务 (-6.87%)、创毅控股 (-4.67%)、鑫苑服务 (-4.59%)、金融街物业 (-4.40%)、绿城服务 (-4.23%)。

行业投资评级

• 教育行业：看好
• 物业行业：看好
• 潮玩板块：持续重点关注与推荐

公司推荐

• 新东方在线（1797.HK）：在线教育稀缺龙头，具备品牌、下沉渠道及师资优势，有望在行业回调中突围。
• 中教控股（0839.HK）：完成新股配售，用于高校并购及发展新校舍，具备外延扩张能力。
• 宇华教育（6169.HK）：低估值标的，具备良好的发展潜力。
• 希望教育（1765.HK）：关注其转型与扩张情况。
• 华夏视听教育（1981.HK）：在教育信息化方面有布局。
• 中国科培（1890.HK）：关注其教育科技能力。
• 中汇集团（0382.HK）：低估值，具备成长性。

行业动态与投融资

教育行业

• 丽翔教育：收购优喜软件，布局在线教育。
• 毅进教育：获中缔资本千万美元级战略投资。
• 影谱科技：获新东方战略增资，推动智慧教育发展。
• 非络通达：获新高地资本战略投资。
• 焱融科技：完成1.2亿元A+轮融资，用于技术研发与商业化。
• 京硕共享打印：完成1.5亿人民币A+轮融资。
• 编程猫：获OPPO欧珀战略投资。
• 校园号：获腾讯战略投资。

教育政策

• 教育部部署校园安全管理，强调五项管理（作业、睡眠、手机、读物、体质）。
• 教育部发布《革命传统进中小学课程教材指南》和《中华优秀传统文化进中小学课程教材指南》。
• 教育部提醒赴澳留学人员注意安全风险。

风险提示

• 疫情反复
• 监管调控超预期
• 市场流动性不及预期

投资评级说明

• 买入：相对于沪深300指数表现+20%以上
• 增持：相对于沪深300指数表现+10%~+20%
• 中性：相对于沪深300指数表现-10%~+10%
• 减持：相对于沪深300指数表现-10%以下

法律声明

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