20161020-申万宏源-A股上市公司2016年3季报业绩前瞻_短期增长无忧_中小创业板业绩环比加速回升_14页_1mb

报告摘要

2016年A股三季报业绩前瞻总结

核心内容

本报告由申万宏源策略行业比较小组发布，旨在通过多维度分析A股三季报业绩情况，帮助投资者把握市场动向。报告主要从三方面展开分析：上市公司三季报业绩预告、工业企业分行业盈利情况、以及申万宏源重点覆盖公司三季报前瞻。

主要观点

1. 整体业绩增长无忧，中小创业板业绩提升明显

2016年第三季度A股整体业绩增长无忧，收入和利润双增长。
中小板剔除宁波银行后，2016Q3净利润增速均值为42.3%，较中报提升7.4个百分点。
创业板剔除温氏股份后，2016Q3净利润增速均值为33.2%，较中报提升4.8个百分点。
即使剔除并购重组影响，中小板和创业板业绩仍明显提升。

2. 行业表现

周期品

采掘、有色金属、部分化工品、造纸等行业业绩改善明显。
有色金属和钛白粉/维生素等涨价领域业绩上调。

地产产业链

地产、建材、家电等行业业绩改善，其中地产行业利润增速显著。

电子

电子行业3季报预告增速中位值达23.6%，较中报提升14.5个百分点，改善最明显。

TMT板块

计算机、通信、电子等板块业绩普遍提升。

关键信息

3. 业绩预告修正情况

三季报业绩预告后，有100家公司进行二次修正。
其中48家公司上调业绩，43家公司下调业绩。

4. 超预期个股

申万宏源行业分析师自下而上汇总了可能超预期的个股，包括：
- 中文传媒
- 汇冠股份
- 视觉中国
- 跨境通
- 鄂尔多斯
- 博世科
- 高能环境
- 海兰信
- 同有科技
- 银河电子
- 杭萧钢构
- 美克家居
- 奥瑞金
- 索菲亚
- 大港股份
- 科华生物
- 康弘药业
- 百隆东方
- 通鼎华联
- *ST新集
- 陕西煤业
- 华锦股份
- 铁龙物流
- 建发股份

5. 推荐理由

中文传媒：受益于文化国企改革，预计2016-2018年归母净利润保持增长。
汇冠股份：收购恒峰信息过会，备考利润2016年2亿，目标市值100亿。
视觉中国：视频直播接入YY、小米等平台，预计2016-2018年归母净利润2.5/3.5/4.8亿，目标市值225亿。
跨境通：定增资金20亿元到位，预计三季报会预告四季度高增长。
鄂尔多斯：三季度硅铁、硅锰、PVC价格大涨，预计三季报100%增长。
博世科：业绩提升明显，预计三季报45%~65%增长。
高能环境：预计三季报业绩增长。
海兰信：预计三季报226%~256%增长。
同有科技：预计三季报145%~170%增长。
银河电子：增发完成后，主业高增长，外延提升估值。
杭萧钢构：装配式建筑技术领先，预计三季报业绩增长。
美克家居：供应链改善，预计三季报收入和利润环比明显改善。
奥瑞金：红牛销售明显好转，二片罐业务触底回升。
索菲亚：订单高速增长，盈利能力持续提升。
大港股份：南京产能扩建与海外并购，预计三季报业绩超预期。
科华生物：业绩预计提升。
康弘药业：业绩预计提升。
百隆东方：受益于人民币贬值，预计全年增长50%以上。
通鼎华联：光纤光缆+分光器带来业绩超预期，后续IPTV机顶盒采购需求超预期。
*ST新集：关停亏损矿井，预计扭亏。
陕西煤业：剥离亏损煤矿，受益于煤价上涨，预计三季报业绩超预期。
华锦股份：预计三季报业绩增长。

附录

图表目录：
- 图1：A股非金融收入增速主要看工业增加值和PPI
- 图2：工业企业利润增速和剔除金融的A股利润增速高度相关
- 图3：中小创业板中报业绩预告基本披露完毕，代表性强
- 图4：环保重点覆盖公司预测业绩增速
- 图5：建筑装饰重点覆盖公司预测业绩增速
- 图6：家电重点覆盖公司预测业绩增速
- 图7：食品饮料运输重点覆盖公司预测业绩增速
- 图8：交运重点覆盖公司预测业绩增速
- 图9：纺织服装重点覆盖公司预测业绩增速
- 图10：通信重点覆盖公司预测业绩增速
- 图11：轻工制造重点覆盖公司预测业绩增速
- 图12：钢铁业重点覆盖公司预测业绩增速
- 图13：电力设备新能源重点覆盖公司预测业绩增速
- 图14：公用事业重点覆盖公司预测业绩增速
- 图15：传统周期品业绩延续反弹趋势
- 图16：造纸和化纤业绩反转趋势明确
- 图17：汽车和白酒业绩延续反弹趋势
- 图18：TMT制造反转趋势明确
- 图19：三季报业绩预告下调的公司汇总
表格目录：
- 表1：中小板2016年3季报预告情况
- 表2：创业板2016年3季报预告情况
- 表3：2016年3季报业绩预告分行业盈利情况
- 表4：2016年3季报业绩预告上调的公司汇总
- 表5：申万宏源行业分析师自下而上提供的3季报可能超预期个股汇总