20171023-中泰证券-A股三季报前瞻_七成中小创3季报业绩预喜_11页_954kb

A股三季报前瞻总结

核心内容

本文分析了2017年A股三季报的业绩表现，重点指出中小创公司整体业绩预喜比例较高，而主板公司披露率较低，不具备代表性。此外，整体业绩增速与中报相当，但部分行业特别是能源、材料与工业板块表现突出。

主要观点

• 中小创公司三季报表现强劲：截至2017年三季报发布率已达63%，中小创公司全部发布业绩预告，其中70%以上的创业板和77%的中小板公司三季报预喜。
• 主板公司披露率低：主板业绩预告发布率仅为25%，尚不具备代表性。
• 整体业绩增速稳中略降：2017年A股三季报整体盈利增速预计小幅下滑，与中报增速相当。
• 行业分化明显：部分行业如钢铁、非银金融、食品饮料、房地产、商业贸易等三季报业绩增速明显提升，而如公用事业、通信等行业则出现下滑。
• 中游周期类行业表现较好：机械、化工、医药、电子和计算机等行业的创业板公司业绩同比正增数量较多，中游周期类行业整体增速较高。
• 细分行业业绩提速明显：钢铁、造纸、园林工程、其他电子、稀有金属等行业在剔除个别样本后整体业绩增速提升显著。

关键信息

一、三季报业绩披露情况

• A股整体披露率：63%
• 创业板：披露率近100%，净利润同比正增公司占比70%
• 中小板：披露率100%，净利润同比正增公司占比77%
• 主板：披露率25%，不具备代表性

二、三季报业绩增速

• A股整体增速：预计稳中略降，与中报增速相当
• 创业板：剔除温氏股份后净利润增速为23%，与中报持平
• 中小板：净利润增速为30%，较中报略升

三、行业表现

• 业绩增速较高行业：钢铁、采掘、机械、交运、化工、非银等
• 业绩增速较低行业：公用事业、通信、传媒等
• 细分行业提速明显：钢铁、造纸、园林工程、其他电子、稀有金属等

四、行业数据对比

• 行业披露率：电子、计算机、建材、机械和化工等行业披露率较高
• 行业增速变化：
  • 钢铁：均值增速237%，较中报提升44%
  • 采掘：均值增速158%，较中报提升226%
  • 有色金属：均值增速68%，较中报提升136%
  • 房地产：均值增速68%，较中报提升59%
  • 化工：均值增速75%，较中报提升108%
  • 非银金融：均值增速80%，较中报提升32%
  • 机械：均值增速129%，较中报提升190%
  • 建筑装饰：均值增速25%，较中报提升27%

风险提示

• 三季度业绩预告值与实际值可能存在差异，需谨慎对待。

总结

本文通过对A股三季报业绩的分析，指出中小创公司整体表现优于主板，能源、材料与工业板块在三季报中表现突出，部分细分行业出现业绩提速。同时，提醒投资者注意业绩预告的不确定性，合理评估市场风险。