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甲醇重大行情点评总结

核心内容

2021年11月22日，招商期货发布甲醇市场行情点评，分析当日甲醇期货价格走势及市场影响因素。报告指出，甲醇市场在近期内地调价和走货改善的背景下出现回暖迹象，但整体仍面临供应端收紧与需求端压制的双重压力。

主要观点

价格走势

• 甲醇2201合约：上涨3.04%，收于2643元/吨。
• 甲醇2205合约：上涨1.22%，收于2489元/吨。

供给端分析

• 国内：上游甲醇开工率环比回升，但年末气头减量将导致供应趋紧。
• 国际：中东地区季节性限气逐步兑现，沿海进口量预计减少，进一步支撑国内甲醇价格。

需求端分析

• 国内：宁波富德12月仍有检修计划，对港口价格形成压制。
• 关注点：兴兴、大唐MTO装置重启进展，可能带来下游外采增量，从而改善需求端表现。

库存与物流

• 港口库存：在调价后卸货改善的背景下，库存小幅上升至95.1万吨（+5万吨）。
• 累库预期：后期仍有小幅累库趋势，但堵港和封航等因素将限制累库幅度。

市场展望

• 短期：现货市场供需略显宽松，甲醇价格预计震荡偏弱。
• 中长期：若煤炭价格下行趋势持续，成本端将面临重估，或为逢高布局空配提供机会。
• 操作建议：建议投资者保持观望，或在低位布局1-5正套头寸。

关键信息

风险提示

• 政策调控不及预期
• 煤价大幅波动
• 到港量不及预期
• 外盘检修增多

研究员简介

• 谭洋：招商期货研究所化工研究员，毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，专注于甲醇及尿素产业链基本面分析，拥有期货从业人员资格（F3069046）。
• 安婧：招商期货研究所能化研究员，英国华威大学金融硕士，专注于原油基本面研究，擅长从国际供需矛盾及数据分析中判断行情走势，具备期货从业人员资格（F3035271）和投资咨询资格（Z00014623）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 分析结果基于假设，可能因不同假设而产生显著差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应根据自身判断作出决策。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

结论

综合来看，甲醇市场短期走势偏弱，但年末需求改善预期和低估值支撑可能带来反弹机会。投资者应关注供应端减量及下游MTO利润修复情况，合理控制仓位，防范煤价波动等风险。