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燃料油早报2023-09-28总结

报告概述
大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油早报（2023-09-28）分析了当期市场情况，整体观点为成本端油价强支撑下，燃料油短期预计高位震荡运行。基本面中性偏空，技术面偏多，但需关注外部风险。

基本面分析

• 成本端：油价高位震荡走强，提供部分支撑。
• 供给：俄罗斯高硫燃油出口至亚洲持稳，中东出口预期增加，新加坡库存高企（截至9月21日达2186万桶，环比增525%，高于5年均值），库存压力大（偏空）。
• 需求：中国和美国炼厂进料需求旺盛，但中东和南亚发电需求进入尾声；新加坡基差显示期货升水现货（中性）。
• 市场动态：盘面价格在20日线上方运行，向上趋势（偏多）；主力持仓净多头且多头增加（偏多）。

关键预期
短期燃料油预计受油价高位影响，维持震荡运行。主要逻辑：成本端原油驱动强，但基本面趋弱。风险点：俄罗斯高硫燃油出口增加或国际天然气紧张超预期，可能导致价格波动。

影响因素总结

• 利多：OPEC坚持减产至2024年底，俄罗斯炼厂开工率下滑，亚太地区低硫需求逐步回升。
• 利空：中东和南亚发电需求回落，全球航运低硫油消费低迷。

免责声明
本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。