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动力煤早报总结（20210726）

核心内容概述

格林大华期货发布的2021年7月26日动力煤早报指出，当前动力煤市场整体呈现震荡偏强的运行态势，短期内价格仍有上涨动力。报告从利多因素、利空因素及风险因素三个方面对市场进行了分析，并提出了相应的操作建议。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格在短期内仍以上涨为主，市场情绪偏乐观。
• 操作建议：建议投资者采取轻仓短多策略，把握短期上涨机会。
• 供需关系：整体供应偏紧，下游需求依然强劲，市场存在支撑。

关键利多因素

• 供应端紧张：
  • 陕西地区安全检查严格，导致供应受限，拉煤车排队现象增多。
  • 山西晋北地区环保安检力度不减，地销积极，主产地煤价持续上调。
• 港口供应改善：
  • 大秦线发运量恢复，北港库存企稳回升，但整体仍处于低位。
• 天气影响：
  • 台风天气导致气温下降，电厂日耗略有回落，但依然维持在高位。
  • 电厂库存偏低，补库需求仍然存在。
• 进口煤影响：
  • 受疫情影响，印尼发运量受限，进口煤数量下降，进一步推高煤价。

关键利空因素

• 政策调控加强：
  • 国家发改委发布通知，要求加快推进煤炭优质产能释放，保供政策持续出台，预计产地边际增量将逐步增加。
• 港口库存预期回升：
  • 大秦线发运量恢复，预计下周港口库存将有所回升。
• 下游采购意愿有限：
  • 电厂仍以刚需采购为主，对市场煤的拉运量较低，港口实际成交较少。
• 需求不及预期风险：
  • 若下游需求未能如预期般强劲，可能对价格形成压制。

风险因素

• 政策调控风险：随着保供政策的推进，产地监管力度可能减弱，从而影响供应结构。
• 需求不及预期：若电厂日耗下降幅度超预期，可能削弱市场支撑。
• 进口煤政策变化：若进口煤政策放松，可能导致市场煤价格承压。
• 市场情绪波动：台风天气对市场情绪的影响可能带来短期波动。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018