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焦炭焦煤报告总结（2024年9月4日）

一、市场回顾

9月3日，焦炭、焦煤期货主力合约J2501和JM2501在反弹后再度走弱。技术指标显示，KDJ死叉后持续下探，MACD红柱连续收窄，显示空头力量增强。

现货市场方面，焦炭港口库存仍在高位运行，焦煤港口库存攀升至2022年2月中旬以来新高。

二、基本面分析

焦炭

• 独立焦化厂日均产量近期达到547万吨，但仍处于高位，随后有所回落，产量环比下降趋势明显。
• 钢厂焦炭库存连续两周回升，达到近年新高，但复产迹象仍不明显。
• 港口焦炭库存持续回落，炼焦煤库存处于高位，市场供需矛盾导致价格下行压力增大。

焦煤

• 精煤库存趋近历史高位，产量保持震荡区间，供应相对宽松或限制物价反弹。
• 原煤库存回落但进口增幅走扩，额外增加了供应压力。
• 钢厂炼焦煤开始补库，但补库节奏有限。

三、展望与建议

展望后市，短期内焦炭焦煤价格仍面临下行压力，尤其在钢厂复产节奏放缓背景下，供需双降或继续延续。但预计9月中旬后，钢厂复产或带动需求回升，从而支撑价格企稳反弹。

建议投资者短期暂且观望，等待价格二次探底后的机会；长期投资者可关注逢低布局机会，利用锁定波段策略控制风险。

四、行业要闻摘要

1. 钢铁超低排放改造持续推进，多个钢企披露环保进展。
2. 南钢股份发布高分红预案，分红意愿强烈。
3. 山西焦煤煤矿事故致停产；神华半年度业绩显著下滑。
4. 欧亚经济委员会对原产于中国的镀锌钢板启动反倾销日落复审调查。
5. 俄罗斯煤炭出口有所下降，印度煤炭产量累计降幅显著。
6. 美国副总统表态支持保持美国钢铁公司国有化。