20230129-天风证券-通信行业研究周报_通信行业运行整体向好_积极看好数字经济和高景气方向_12页_1mb

通信行业2023年1月研究报告总结

核心内容概述

2022年通信行业运行整体向好，电信业务收入达1.58万亿元，同比增长8%。电信业务总量达1.75万亿元，同比增长21.3%。5G网络建设稳步推进，截至2022年底，全国5G基站总数达231.2万个，占移动基站总数的21.3%，5G用户数达5.61亿户，占移动电话用户的33.3%。固定宽带接入用户达5.9亿户，全年净增5386万户。物联网用户规模快速扩大，蜂窝物联网用户达18.45亿户，全年净增4.47亿户。

主要观点

行业趋势

• 数字经济与新基建：数据作为新型生产要素，成为推动数字经济发展的重要动力，2023年1月1号文进一步强调数据要素在数字经济中的作用。
• 5G发展：5G网络建设持续推进，用户渗透率提升，带动相关业务增长。
• 海风海缆：全球海风项目投资增长，尤其在亚太地区，未来两年有约42亿美元的海缆升级和新建计划。
• 光通信：光通信行业迎来复苏，100G链路价格下降，但需求增长抵消了部分价格下滑。
• 云计算与数据中心：云计算和数据中心需求快速增长，带动光模块、光器件及IDC相关企业增长。
• 军工通信与卫星通信：国防信息化加速，军工通信需求提升，中国星网成立推动低轨卫星发展。
• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通等运营商具有低估值、高分红的优势。

投资方向

• 数字经济：重点推荐中兴通讯，重点关注紫光股份、星网锐捷，建议关注东土科技、映翰通、三旺通信等。
• 光纤光缆：重点推荐亨通光电、中天科技，建议关注长飞光纤、永鼎股份。
• 终端设备：关注创维数字（智能座舱+元宇宙VR）、威胜信息、必创科技等。
• 通信+高景气赛道：
  • 通信+海风：重点推荐亨通光电、中天科技。
  • 通信+储能/光伏：重点推荐润建股份、科华数据、拓邦股份，关注英维克。
  • 通信+智能汽车：关注激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技）、模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信）、传感器（汉威科技、四方光电）、连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达）、结构件&空气悬挂（瑞玛精密）。
  • 通信+信创：关注彩讯股份、星网锐捷、创意信息。
• 云计算&数据中心：
  • IDC：重点推荐科华数据、润建股份、光环新网、紫光股份，建议关注英维克、奥飞数据、海兰信、数据港。
  • 光模块&光器件：重点推荐中际旭创、天孚通信，建议关注新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技。
  • 云办公&云应用：重点推荐亿联网络，建议关注会畅通讯、星网锐捷、梦网科技。
• 军工通信&卫星通信：关注盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航。

关键信息

2022年通信行业数据

• 电信业务收入：1.58万亿元，同比增长8%。
• 电信业务总量：1.75万亿元，同比增长21.3%。
• 5G用户数：5.61亿户，占移动电话用户的33.3%。
• 固定宽带用户数：5.9亿户，全年净增5386万户。
• 物联网用户数：18.45亿户，全年净增4.47亿户。
• 5G基站数：231.2万个，全年新建88.7万个，占移动基站总数的21.3%。

2023年投资建议

• 重点推荐：中兴通讯、中际旭创、亿联网络、亨通光电、润建股份。
• 重点关注：盛路通信、紫光股份、星网锐捷、天孚通信。
• 建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信、长飞光纤、永鼎股份、创维数字、威胜信息、必创科技、科华数据、拓邦股份、广和通、美格智能、移远通信、移为通信、汉威科技、四方光电、意华股份、鼎通科技、瑞可达、瑞玛精密、彩讯股份、创意信息、光环新网、奥飞数据、海兰信、数据港、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技、会畅通讯、梦网科技、华测导航、上海瀚讯、七一二、海格通信、盛路通信、华力创通、国博电子、臻镭科技、有方科技、映翰通、道通科技、瑞玛精密、长光华芯、霍莱沃。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 下游应用推广速度不及预期
• 贸易战不确定风险

重要股东增减持

• 广和通：多次减持，平均价格低于当前股价。
• ST凯乐：减持，股价跌幅较大。
• 中际旭创：多次减持，股价跌幅较大。
• 中国电信：增持，股价涨幅较大。
• 华阳集团：减持，股价跌幅较大。
• 瑞玛精密：减持，股价跌幅较大。
• 其他公司：如拓邦股份、*ST新海、*ST凯乐等，也有多次减持记录。

限售解禁

• 未来三个月限售解禁的通信股共22家，其中解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司包括威胜信息、臻镭科技、有方科技、映翰通、道通科技、坤恒顺维、瑞玛精密。

行业表现回顾

上周通信板块表现

• 通信板块：上涨4.03%，跑赢沪深300指数1.40个百分点，跑赢创业板指数0.31个百分点。
• 通信设备制造：上涨2.72%。
• 增值服务：上涨1.71%。
• 电信运营：上涨8.06%。
• 涨幅前十：高斯贝尔、深桑达A、盛路通信、彩讯股份、永鼎股份、灿勤科技、上海瀚讯、澄天伟业、普天科技、霍莱沃。
• 跌幅前十：*ST凯乐、楚天龙、*ST新海、科华数据、二六三、波导股份、东方电缆、*ST新海、中天科技、ST九有。

下周重点公告提醒

• 周一（1月30日）：震有科技、高斯贝尔、国脉科技、*ST新海、高鸿股份、国博电子、臻镭科技、有方科技、威胜信息、ST九有、优博讯、华力创通。
• 周二（1月31日）：网宿科技。
• 周四（2月2日）：爱施德、星网锐捷。
• 周五（2月3日）：吉大通信、大富科技、润建股份。

总结

通信行业在2022年表现良好，电信业务收入和总量均实现增长，5G用户数和基站数持续上升，物联网用户规模快速扩大。2023年，行业重点投资方向包括数字经济、新基建、工业互联网、海风海缆、储能、光伏、智能汽车、军工通信、信创、云计算及光通信等领域。主要推荐标的包括中兴通讯、中际旭创、亿联网络、亨通光电、润建股份等。同时，行业面临疫情、5G建设进度、应用推广及贸易战等风险。未来三个月限售解禁的公司包括威胜信息、臻镭科技、有方科技、映翰通、道通科技、坤恒顺维、瑞玛精密等。