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商品猪出栏均价连续强势 能繁母猪去化延续

核心内容

本报告分析了2026年1月19日前一周中国生猪养殖行业的主要数据与市场动态，指出当前生猪行业呈现价格反弹、库存去化及盈利改善的趋势。

主要观点

1. 商品猪出栏均价周环比上涨，仔猪均价涨幅加大

• 商品猪出栏均价从1月18日的数据来看为13.12元/kg，周环比上涨4.13%。价格反弹主要由下游屠宰量下降、出栏均重上升以及寒潮天气影响等因素推动。
• 仔猪均价周环比上涨22.00%，截至1月16日，7kg仔猪均价为309.05元/头，近三周涨幅持续扩大，显示市场对仔猪需求增强。
• 二元母猪均价周环比微涨0.17%，为1430.95元/头。
• 淘汰母猪均价周环比上涨1.82%，为9.50元/kg，与商品猪价格比值保持0.75不变。

2. 出栏均重由跌转涨，屠宰量周环比下降

• 商品猪出栏均重周环比上涨0.15%，达到123.50kg，此前连续四周下跌转为上涨，表明行业去库存节奏放缓。
• 宰后均重为93.03kg，周环比下跌0.31%。
• 大猪（体重150kg以上）出栏数占比为3.05%，与前一周持平。
• 标肥价差周环比走阔至-0.71元/kg，下游屠宰量周环比上涨1.29%，但整体仍低于元旦前备货高峰期。

3. 能繁母猪存栏持续去化

• 2025年末，全国生猪存栏同比增长0.5%，能繁母猪存栏3961万头，同比减少116万头，下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%。
• 12月能繁母猪存栏环比下降0.22%，其中中小养殖场去化幅度较大（-1.18%），规模化养殖场去化幅度较小（-0.18%）。
• 12月实际出栏量环比增加5.03%，库存去化利于后续商品猪价格上行。1月计划出栏量环比减少1.24%，增速较12月有所放缓。

4. 养殖盈利改善

• 截至1月16日，自繁自养头均养殖盈利为7.39元/头，环比增加18.93元/头。
• 外购仔猪头均养殖盈利为48.35元/头，环比增加50.66元/头。

投资策略

生猪养殖

建议关注具有成本优势、业绩兑现度高的龙头企业，包括牧原股份、温氏股份、新五丰、华统股份。

肉鸡养殖

建议关注拥有白羽鸡自主种源的圣农发展，父母代鸡苗企业益生股份，商品代鸡苗企业民和股份。

动保板块

建议布局非强免疫苗龙头科前生物、大型国企兽药龙头中牧股份、宠物渠道建设较好的瑞普生物，同时关注普莱柯、回盛生物。

种植业

建议关注登海种业、大北农、北大荒、苏垦农发。

行业表现

• 上周申万农林牧渔行业指数下跌3.27%，在31个行业中排名第29位。
• 申万农林牧渔指数跑输沪深300指数2.70%。
• 子板块表现分化：动物保健II上涨1.19%，其他板块如饲料、种植业等均出现不同程度下跌。

风险提示

• 猪价下行风险
• 动物疫病风险
• 消费复苏不及预期风险

免责声明

本报告所载资料来源于公开信息，力求客观公正，但不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断，谨慎决策，投资风险自负。