院线行业深度报告_从旧增量走向新增量_在确定性中寻找弹性__88页_7mb

从旧增量走向新增量，在确定性中寻找弹性

核心内容

本文分析了中国电影行业在2017年的发展趋势，指出整体票房增速放缓，但未来仍有新增量空间。文章强调了从“旧增量”向“新增量”的转变，并提出通过内容提升、渠道整合和行业整合来推动电影行业长期发展。

主要观点

1.1 意料中的意外，精准预测难度大

• 单片票房具有高度不确定性，难以预测。
• 举例说明：《摔跤吧！爸爸》凭借口碑逆袭，票房超10亿；《攻壳特工队》高调宣发却票房惨淡，仅2亿。
• 说明内容驱动票房的重要性，强调口碑对票房的正向影响。

1.2 趋势具备确定性，从旧增量到新增量

1.2.1 整体票房增速趋缓已是不争的事实

• 2016年票房增速显著下降，总票房455亿元，同比增长3.2%。
• 2017年上半年票房增速为10.14%，剔除服务费后增速为3.47%。
• 五大假期档票房仅增长2%，说明票房增长动力不足。
• 2017年预计总票房528亿元，增速15%，进口电影成为票房增长的主力。

1.2.2 增速放缓背后的逻辑——银幕扩张的驱动效应减弱

• 银幕扩张对票房增长的驱动效应减弱，北美经验表明，银幕达到饱和后，票房增长由内容驱动。
• 中国银幕数量虽仍快速增长，但单银幕票房持续下降，16年单银幕票房降幅达16%。
• 银幕扩张速度放缓，未来对票房的贡献将减弱。

1.2.3 增速放缓背后的逻辑——内容驱动乏力

• 头部内容票房低于预期，内容对票房的驱动显疲态。
• 进口电影数量增加，但国产电影缺乏爆款，票房占比下降。
• 2017年进口电影票房占比超70%，国产电影仅占30%。
• 优质内容稀缺，导致供需失衡，票房增长乏力。

1.2.4 增速放缓背后的逻辑——线上渠道的影响

• 线上渠道缩短院线窗口期，对票房产生冲击。
• 好莱坞电影窗口期从4个月缩短至3个半月，Netflix等平台的介入进一步压缩窗口期。
• 国内院线窗口期通常为1个半月至2个月，远低于好莱坞，观众更倾向线上观看。

1.2.5 寻找新增量——三四线观影习惯形成，观影人次有望提升

• 三四线城市观影频次低，但随着渠道下沉和经济提升，观影习惯逐渐形成。
• 16年人均观影频次为0.99次，一线城市接近韩国和北美水平，三四线仍有提升空间。
• 预计2021年人均观影频次可达2.5次，票房市场空间在1100至1300亿元之间。

1.2.6 寻找新增量——口碑为王，优质内容供不应求

• 高口碑带动高排片，形成正向反馈。
• 《摔跤吧！爸爸》凭借口碑逆袭，成为票房黑马。
• 低口碑电影如《疯岳俏佳人》票房惨淡，说明内容质量对票房的决定性影响。

1.2.7 寻找新增量——鲇鱼效应促进国产片提升

• 参考韩国经验，进口电影配额的适当放松有助于国产电影提升。
• 16年进口分账片达38部，超配额，可能是进一步开放的前奏。
• 国产电影质量提升，未来有望成为票房增长的主力。

关键信息

行业趋势

• 整体票房增速放缓，但进口电影仍是主要增长动力。
• 优质内容稀缺，供需失衡，导致票房增长乏力。
• 线上渠道发展，压缩院线窗口期，影响票房表现。
• 三四线城市观影习惯形成，将成为未来票房增长的驱动力。

市场结构

• 国内院线集中度低，未来整合空间大。
• 美国院线集中度高达51.18%，我国仅为29.28%。
• 院线经营模式多样，包括自建、加盟等。

产业链发展

• 美国制片公司集中度高，拥有强大话语权。
• 中国制片公司集中度低，议价能力弱。
• 票房分账模式固定，院线分成比例高（57%），制片方分成比例低。

人才与内容

• 电影行业面临人才缺口，专业人才不足影响内容产出。
• 中国电影人才缺口达20-40万，影响内容质量。
• 产学结合成为趋势，推动人才和内容产出。

未来展望

• 人均观影次数有望提升至2.5次，票房市场空间可达1100-1300亿元。
• 院线整合加速，龙头地位稳固。
• 国产电影质量提升，有望成为新增量来源。

重要数据

票房数据

• 2016年总票房457亿元，增速4%。
• 2017年预计总票房528亿元，增速15%。
• 进口电影票房占比提升，成为主要增长点。

银幕数据

• 中国银幕数量16年达4万块，全球第一。
• 单银幕票房持续下降，16年降幅16%。

观影人次数据

• 16年人均观影频次0.99次，一线城市接近韩国和北美水平。
• 2021年人均观影频次预计可达2.5次。

分账模式

• 美国采用阶梯式分账，院线分成比例可达到50%。
• 中国采用固定比例分账，院线分成57%，高于制片方。

结论

中国电影行业正从“旧增量”向“新增量”转变，整体增速放缓但未来仍具增长潜力。推动票房增长的关键在于内容提升、渠道整合和行业整合，同时三四线城市观影习惯的形成和线上渠道的发展，也将为行业带来新的增长点。