20171124-三星证券-Morning_Meeting_Daily_4页_624kb

文档总结

核心内容概述

本文档是三星证券（Samsung Securities）发布的一份市场研究报告，涵盖全球市场指标、韩国市场指标、基金流动、经济展望、交易数据、衍生品市场分析、公司持股信息及法律声明等内容，主要针对2018年的市场趋势和投资策略进行分析。

主要观点与关键信息

全球市场指标（Nov 23）

• 全球市场整体表现较为平稳，部分指数出现小幅波动。
• 美元汇率（KRW/USD）和日元汇率（Yen/USD）略有下降，韩国CDS信用违约互换利差有所收窄。

韩国市场指标（Nov 23）

• 韩国股市整体波动较小，Kospi和Kospi 200均出现小幅下跌。
• Kosdaq市场表现相对较好，部分行业如化学工业和铁与金属制品上涨。

市场流动性

• 2017年韩国期权市场流动性停滞，主要由于全球金融市场波动率较低。
• 单股票期货和ETP市场因监管变化有所增长。
• 市场做市商因税收优惠扩大了角色，机构投资者在指数期权交易中有所增加。

2018年展望：Icarus Trade与波动率上升

• 市场普遍高估，过度乐观情绪引发对Icarus Trade（即“伊卡洛斯交易”）的担忧。
• 虽然发达市场货币政策宽松和基本面改善导致波动率下降，但部分高风险资产（如高收益债券）可能引发波动率飙升。
• 预计2018年Kospi 200的波动率将偏向上涨，建议投资者在下半年通过购买波动率产品来稳定投资组合。
• 长期波动率策略、组合保险策略和目标波动率策略将更加有效。

基金流动（Nov 23）

• 外资在Kospi市场流出，而在Kosdaq市场流入。
• 国内投资者在Kospi市场小幅净买入，Kosdaq市场则有显著净买入。
• 零售投资者在Kospi市场净卖出，Kosdaq市场则有部分净卖出。

上市公司活动

• 包括Hyundai Steel、SK Chemicals、SKC Kolon PI、Com2us、DoubleU Games、Samsung C&T等公司的亚洲和美国会议安排。
• 每个报告末尾附有三星证券及分析师在相关公司的股票持仓信息。

法律声明与披露

• 本文档为信息性文件，不构成投资建议或交易邀请。
• 报告内容可能包含摘要，完整报告可通过指定网站访问。
• 三星证券及其分析师可能持有报告中提及的证券，且价格信息为市场收盘价。
• 报告内容可能受法律限制，不同地区（如美国、英国、韩国、新加坡）的分发对象和范围不同。
• 信息不保证准确性或完整性，且可能随时变更。

总结

本文档为三星证券提供2018年市场趋势分析，重点强调波动率上升可能带来的Icarus Trade风险，并建议投资者采取长期波动率策略和组合保险策略来应对。同时，文档提供了全球和韩国市场的关键指标、基金流动数据及法律披露信息，适用于不同地区的投资者参考。