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报告摘要

香港及中國市場日報 - 2022年4月20日總結

核心內容

房地產市場表現
- 2022年首季中國內地房地產銷售面積同比下跌13.8%，銷售額同比減少22.7%至人民幣29,655億元。
- 市場預計1年和5年期LPR將於4月20日調降5個基點至3.65%和4.55%，以支持房地產行業。
- 地方政府持續出台利好政策，已有60多個城市放松房貸利率、首付比例及限購限售政策，其中4月上半月14個城市推出政策。
- 開發商盈利下滑，平均淨利率同比減少近21%，毛利率下降至21%（FY20為26%），派息率下降至28%（FY20為37%）。
- 4月銷售額預計按月下降30%，第二季度將持續疲軟，主要受疫情反覆和經濟增長放缓影響。
房地產公司表現
- 越秀地產因其TOD項目模式被看好，毛利率超過30%，且廣州地鐵將注入更多TOD項目。
- 越秀地產股價表現優於同行，年初至今上漲約30%，預期股息率為7.7%，估值合理。
- 一線城市銷售復甦將優於低線城市，因刚需較穩定。
市場指數表現
- 恒生指數收市為21,027，下跌2.3%。
- 中資企業指數收市為7,167，下跌3.0%。
- 紅籌指數收市為4,054，下跌1.5%。
- 滬深300指數收市為4,134，下跌0.8%。
- 多數指數今年累升表現不佳，如中資企業指數下跌13.0%。
商品價格動態
- 原油價格為102美元/桶，按月上漲14.1%。
- 鈦價、鋅價、小麥、玉米等商品價格均有不同幅度上漲。
- 黃金價格為1,950美元/盎司，下跌1.5%。
- 銀價為25美元/盎司，下跌2.6%。
- 其他商品如銅、鎘、錫等價格亦有小幅波動。
匯率與貨幣
- 美元對港元為7.842，美元對人民幣為6.394。
- 人民幣對美元為6.336，按年微升1.9%。
- 欧元、英鎊、日元等主要貨幣對美元均有不同幅度的波動。
市場情緒與信貸風險
- 市場情緒偏弱，信貸違約掉期利率有所下降。
- 波動率指數下跌12.3%。
最新研究報告
- 越秀地產、中海外、華潤置地、龍湖、中國金茂等多家房地產公司報告財務數據。
- 越秀地產因土地儲備優勢及市場份額增加，被視為行業首選之一。
股票覆蓋列表
- 多家公司在近期有股票評級和目標價更新，如越秀地產（目標價HK$8.9）、永達汽車（目標價HK$20.60）等。
- 股息收益率與市盈率等指標被提及，部分公司表現優於行業平均水平。
經濟數據發布
- 中國、美國、香港預計在4月至5月間發布多項經濟指標，包括採購經理人指數、消費者物價指數、工業生產報告等。
股東權益披露
- 部分公司如創夢天地、天工國際、康龍化成等有大股東交易活動，涉及股份買入或出售。