20240304-东吴证券-汽车行业点评报告_新势力跟踪之2月销量点评_15家车企新能源车合计交付环比-42_表现符合预期_9页_657kb

行业点评报告：新势力车企2月销量分析

🚗 2月销量整体表现

• 15家新势力车企合计交付量环比下降42%：共交付275万辆，同比降幅14%。
• 春节假期影响及库存清理周期导致行业表现符合预期。

📌 各车企表现亮点

• 理想汽车：2月交付20,251辆，环比下滑35%；智能驱动交付量和服务网络持续提升。
• 小鹏汽车：交付4,545辆，与中东多国达成合作，智能化技术持续推进。
• 问界：单月交付21,142辆，同比增长503%，新车型M7销量亮眼。
• 哪吒汽车：通过降价策略提升销量，新车型价格下调显著。

📈 投资建议

• 总量支撑：2024Q1重卡消费旺季带动销量增长，建议关注商用车及重卡板块（宇通客车、潍柴动力）。
• 催化方向：
  • 智能整车主线：理想、小鹏、极氪等新车周期强劲。
  • 智能化零部件主线：新泉股份、德赛西威等配套受益企业。
• 推荐关注特斯拉与小米车企合作机会。

⚠️ 风险提示

• 全球经济复苏乏力，智能化技术滞后，地缘政治风险，新能源渗透率不及预期。

📊 核心结论

• Q1投资机会集中在三主线：周期向上、智能整车、智能化零部件🌱。
• 关注车市总量与技术双重催化剂，看好新势力与重卡板块结构性机会。