20210621-天风证券-基金研究_一键布局未来_11页_1mb

报告摘要

基金研究总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于创业板和科创板两个板块的市场表现及投资价值，同时介绍了中证科创创业50指数作为投资工具，旨在为投资者提供一键布局科技创新领域的参考。

主要观点

创业板与科创板定位不同但互补：
创业板侧重于推动传统产业的创新升级，而科创板则聚焦于服务国家战略需求，支持突破关键核心技术的科技创新型企业。
景气度持续走高：
自2019年三季度以来，科创板和创业板的业绩增速始终保持在较高水平，其中科创板的业绩增速均值为62.95%，创业板在2021年一季度达到111.31%。
流动性充裕：
科创板和创业板的换手率均保持较高水平，科创板换手率为7.81%，创业板为4.65%。科创创业50指数成分股流动性较好，其中自由流通市值大于1000亿元的成分股占比达39.02%。
增量资金持续流入：
基金持仓科创板和创业板的总市值持续上升，表明市场对这两个板块的偏好增强。
估值持续修复：
自2020年三季度以来，创业板和科创板的PE(TTM)持续修复，具备配置价值。
科创创业50指数具备投资优势：
该指数选取50只市值较大的新兴产业上市公司证券，覆盖医药、电力设备及新能源、电子等黄金赛道，注重研发投入，成长能力强，业绩表现优于其他主要指数。
业绩表现突出：
科创创业50指数在2019年12月31日至2021年6月2日的样本期内，年化收益率达67.40%，年化夏普比为1.71，显著跑赢创业板指、科创50、沪深300和中证500指数。
投资建议：
个人投资者可通过ETF形式参与科创板和创业板的投资，以降低门槛和风险。国泰基金即将发行“科创创业ETF”，投资者可关注。

关键信息

1. 创业板与科创板对比

项目	科创板	创业板
上市场所	上交所	深交所
审核制度	注册制	注册制
涨跌幅限制	20%	20%
投资者门槛	证券账户及资金账户日均资产不低于50万元，参与交易24个月以上	证券账户及资金账户日均资产不低于10万元，参与交易24个月以上

2. 科创创业50指数关键指标

指数名称	中证科创创业50指数
指数代码	931643
基日	2019年12月31日
基点	1000点
成份数量	50只
加权方式	市值加权（限制单个样本权重不超过10%，单个板块权重不超过80%）
调仓频率	每季度调整一次，时间在每年3月、6月、9月、12月的第二个星期五的下一个交易日

3. 科创创业50指数成分股行业分布

行业	权重占比
医药	40.86%
电力设备及新能源	23.43%
电子	18.69%
其他行业	剩余部分

4. 科创创业50指数研发支出比例

指数	研发支出比例占比（%）
全市场	低于科创创业50
创业板50	低于科创创业50
科创50	低于科创创业50
科创创业50	74.00%的成分股研发支出比例超过5%

5. 主要指数业绩对比（2019年12月31日-2021年6月2日）

指数	年化收益率	年化波动率	年化夏普比	最大回撤
科创创业50	67.40%	33.40%	1.71	25.65%
创业板指	52.05%	30.72%	1.52	22.86%
科创50	28.73%	39.19%	0.84	26.41%
沪深300	19.92%	22.15%	0.93	16.08%
中证500	18.40%	22.95%	0.85	15.24%