20240616-国元证券-通信行业周报_博通24FYQ2业绩高增_重视光的新一轮催化_9页_1mb

通信行业周报总结（2024年6月16日）

市场表现

本周申万通信指数上涨6.01%，板块内三级子行业中通信网络设备及器件涨幅最高（106.3%），而通信线缆及配套涨幅最低（24.3%）。个股中，ST鹏博士、新易盛分别录得2200%、1907%的涨幅，显示出较强的资金活跃度。

博通业绩超预期

博通2024Q2净利润212亿美元（合每股44.2美元），超出分析师预期，营收1249亿美元。其AI业务贡献超31亿美元收入，公司计划向超大规模客户供应下一代AI加速器。不过VMware的更高端业务部分也需纳入考量。

重点关注方向

• 算力产业链：中际旭创、新易盛、沪电股份、工业富联值得关注。
• 卫星互联网：银河航天首次完成海外技术验证，标志中国方案具备国际竞争力。
• 设备商与核心器件：中兴通讯、源杰科技、鼎龙股份等显示稳定成长性。

行业动态

1. AI硬件门槛：iPhone 15系列内存限制AI功能适配，凸显端侧部署对硬件资源的依赖。
2. 操作系统突破：华为鸿蒙在中国市场超越苹果iOS，安卓厂商面临的后果。
3. 卫星终端化：中国首款民用卫星终端发布，亚太6D宽带服务覆盖偏远区域，推动本地及“一带一路”的应用场景拓展。
4. 运营商动态：中国移动启动规模超20亿的智能摄像头与企业终端采购计划，4G/5G融合设备需求作市场布局。

风险提示

• 国际政治环境不确定性导致供应链风险。
• 大模型算力需求可能超过硬件承受能力，若政策激励不足，影响产业升级节奏。

下周看点

1. 监管干预频次提升及预期调整。
2. 卫星及终端产业链政策落地时点。
3. OpenAI芯片自研进度对格局影响。