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通信行业研究周报（2024年11月16日）

核心观点

近期多项利好政策出台，通信行业迎来投资机遇。AI成为核心驱动力，带动行业加速增长，重点推荐“AI+出海+卫星”核心标的。三大主线包括AI与数字经济、通信出海与智能驾驶、卫星互联网与低空经济，建议关注光模块、光器件、算力芯片、AIDC、海缆、海风及卫星终端等领域。由于AI发展低于预期、下游应用推广不及预期及贸易摩擦等风险，需谨慎评估相关标的。

一、细分领域与标的推荐

（一）人工智能与数字经济

1. 光模块&光器件：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技；建议关注光迅科技、鼎通科技、博创科技等。
2. 交换机服务器PCB：推荐沪电股份、中兴通讯、紫光股份；建议关注盛科通信、锐捷网络等。
3. 运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通。
4. AIDC&散热：推荐英维克、润泽科技、科华数据；建议关注光环新网、高澜股份等。
5. AIGC应用：建议关注彩讯股份、梦网科技。

（二）通信出海与智能驾驶

1. 海缆光缆：推荐亨通光电、中天科技、东方电缆。
2. 智能驾驶：建议关注广和通、移远通信、和而泰等模组与终端企业；凯文威尔、盛路通信关注传感器与连接器。

（三）卫星互联网与低空经济

1. 卫星通信终端：推荐华测导航、海格通信；建议关注铖昌科技、盛路通信等。

二、市场动态

1. 苹果发布Final Cut Pro 11：新增AI功能（磁性蒙版、自动字幕生成），强化空间视频编辑能力。
2. OpenAI推出智能体Operator：2025年启动，推进AI独立任务执行，加剧技术巨头竞争。
3. 百度小度AI眼镜：全球首款搭载中文大模型产品，支持边走边问、第一视角拍摄。
4. 阿里海外AI搜索引擎Accio：聚焦B2B采购，覆盖3000万供应链企业，测试转化率提升20%-30%。
5. 卫星互联网终端租赁普及：中国卫通推出9天套餐，推动大众市场使用。
6. 海上风电项目进展：国能江门川岛二海上风电项目装机400MW；三峡阳江青洲七项目招标500MW；华能山东风电项目招标，中交三航局拟中标。

三、投资机会

（一）核心机会

1. AI算力（光模块、液冷）与数字经济；
2. 通信出海（海缆、终端）、智能驾驶（传感器、连接器）；
3. 卫星互联网与低空经济（终端制造、运营服务）。

（二）重点公司动向

• 中际旭创（光模块、11月股东减持）
• 新易盛（光模块、大宗交易）
• 广和通信（智能驾驶模组）
• 亨通光电（海缆龙头）

四、风险提示

• AI技术进展不及预期；
• 海外贸易摩擦与地缘政治风险；
• 下游需求推广不及预期。

（注：本文仅总结核心内容，具体投资需结合风险因素与公司动态。）