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国泰君安期货商品研究晨报总结

今日商品研究晨报主要聚焦贵金属及基本金属市场动态，涵盖黄金、白银、铜、铝、氧化铝、锌、铅等多个品种，总结以下重点：

贵金属及基本金属观点

1. 黄金：估值修复。
2. 白银：震荡反弹。
3. 铜（美铜）：涨幅显著，带动全球铜价上行。
4. 铝：市场贴水反弹，氧化铝处于低位整理，短期存在向上支撑。
5. 锌：受到有色金属普涨影响，锌价暂存支撑。
6. 铅：震荡中枢上移，趋势强度中性偏弱，预期延续震荡格局。

市场动态概要

1. 氧化铝：贵州地区有意向成交氧化铝现货，合同即将签订，同时焦作、淄博等地部分氧化铝企业受重污染天气影响临时限产，但行业整体生产负荷稳定。
2. 锌：海外市场与国内锌市同步上涨，进口盈亏数据表现存在一定倒挂，需关注库存与仓单变动。

整体来看，基本金属价格受到内外驱动，存在支撑；铝、电解铅资金介入充裕，市场情绪偏强，而氧化铝、锌则受供需局部扰动较大。建议投资者结合库存、升贴水及宏观政策变化综合判断。