说一说那些破产重整案例_11页_1mb

报告摘要

本报告分析了2019年部分A股公司破产重整的案例，重点探讨了重整理由、出资人权益调整、债权人受偿方案及普通债权清偿率等问题。通过对7个典型案例的梳理，总结出破产重整的普遍模式和特点。

重整理由一致
所有案例的重整理由均基于公司不能清偿到期债务，且现有资产不足以清偿全部债务。部分公司还存在明显缺乏偿债能力的情况。
普通债权清偿率偏低
在破产清算状态下，普通债权清偿率最低为 $0%$，最高为 $21.22%$，整体偏低，表明若公司进入破产清算，普通债权人将面临较大风险。
出资人让渡权益
为避免破产清算，所有案例均采取了出资人让渡权益的方式。通过资本公积金转增股本，原始股东股份被不同程度稀释，占比从 $37%$ 到 $85%$ 不等。个别案例中，如重庆特钢，控股股东被特别对待，重组后丧失全部股权。
债权人分类及受偿方式
债权人一般分为有财产担保债权组、职工债权组、税收债权组和普通债权组。除普通债权外，其他类型债权基本全额偿还。普通债权则根据金额分为不同档次，采用现金或股票抵偿方式。
普通债权清偿方案特点
- 非金融类普通债权清偿率略高于金融类普通债权
- 小额债务（通常为50万元以下）全额现金清偿
- 超过小额债务的，通常采用股票抵偿或部分现金清偿
- 股票抵偿方式清偿率相对较高，但需考虑股票价格折价

公司名称	小额债权标准	清偿方式	清偿率	备注
川化股份	现金100%	现金	100%	-
云维股份	现金100%	现金	100%	-
舜天船舶	现金100%	现金	100%	-
重庆钢铁	现金100%	现金	100%	-
泸天化	现金100%	现金	100%	-
柳化股份	现金100%	现金	100%	-
抚顺特钢	现金100%	现金	100%	-