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中原早班车总结（2015·01·09）

核心内容概述

2015年1月9日的《中原早班车》涵盖了中拉合作、宏观经济政策、金融行业动态、互联网金融发展、个股点评等多个方面。重点包括中拉论坛首届部长级会议的召开、发改委对“七万亿”投资的解读、央行暂停公开市场操作、大连自贸区方案的推进、河北GDP目标的调整、个人征信市场化的启动、互联网金融的兴起、信息安全与移动支付的发展趋势，以及猪价走势分析等。

主要观点

1. 中拉合作与经济政策

• 中拉论坛首届部长级会议在北京开幕，标志着中拉经济合作进入新阶段。
• 习近平提出，未来10年内中拉贸易额目标达到5000亿美元。
• 李克强强调，中国将通过优势产能与拉美国家的基础设施建设需求相结合，推动双边经济发展。

2. 宏观经济政策

• 发改委指出，中央政府投资并非单纯增加财政投入，而是引导社会资本参与，优化投资结构。
• 央行连续12次暂停公开市场操作，表明货币政策趋于宽松。

3. 金融行业动态

• 个人征信市场正式开启市场化，央行批准8家机构开展个人征信业务，包括芝麻信用、腾讯征信、深圳前海征信中心等。
• 征信行业产业链：上游为数据提供商，中游为牌照公司，下游为金融机构和企业。
• 互联网金融快速发展，如阿里小贷、京东白条等产品，推动征信需求。

4. 信息安全与移动支付

• 卫士通：作为信息安全领域“国家队”，拥有丰富的客户资源，市场占有率达45%。
• 公司主要产品：密码产品、信息安全产品、IT产品等。
• 并购三零嘉微、三零瑞通、三零盛天，形成从芯片到系统的完整产业链。
• 盈利预测：预计2014-2015年EPS分别为0.55元和0.79元，对应PE分别为103.69倍和71.76倍，给予“增持”评级。

5. 信雅达

• 2014年收购科匠信息，开启互联网金融新篇章。
• 主要产品：支付密码器、流程银行、移动支付等。
• 盈利预测：预计2014-2015年EPS分别为0.63元和0.85元，对应PE分别为41.98倍和31.21倍，给予“增持”评级。

6. 银之杰

• 传统业务转型，通过收购亿美软通进入移动信息服务领域。
• 主要产品：企业微信营销平台、短信服务、征信业务等。
• 盈利预测：预计2014-2015年EPS分别为0.10元和0.35元，对应PE分别为487.66倍和137.56倍，给予“增持”评级。

7. 猪价点评

• 猪价调整，未来仍有上涨潜力。
• 能繁母猪与生猪存栏量处于历史底部，产能持续缩减。
• 建议关注牧原股份、圣农发展等公司。
• 风险提示：产能淘汰力度可能不及预期。

关键信息

政策与市场动态

• 发改委对“七万亿”投资的解读：强调引导社会资本参与，而非单纯财政刺激。
• 大连自贸区方案上报中央：新增金融商务、装备制造、现代服务业等内容，覆盖多个区域。
• 河北GDP目标下调至7%：为调整经济结构和深化改革提供空间。
• 央行暂停公开市场操作：连续第十二次，显示货币政策宽松。

互联网金融与征信

• 个人征信市场化启动：8家机构获准开展业务，推动征信行业竞争。
• 征信行业市场规模：预计达1000亿元，远超美国个人征信市场。
• 第三方支付牌照发放：269家获得牌照，支付宝、财付通占据较大市场份额。

个股点评

• 卫士通：信息安全领域龙头，市场占有率45%，客户涵盖国家机关和大型企业。
• 信雅达：移动应用解决方案提供商，收购科匠信息，拓展互联网金融业务。
• 银之杰：传统业务转型，涉足征信与移动信息服务，盈利预测良好。

风险提示

• 征信业务推进不及预期
• 整合带来的风险
• 安全手机市场不确定性

总结

《中原早班车》提供了丰富的宏观经济与行业动态信息，涵盖了中拉合作、金融政策、征信市场化、信息安全、移动支付及个股分析等内容。其中，个人征信市场化的启动被视为重要政策导向，对互联网金融发展具有深远影响。同时，金融股整体表现疲软，A股震荡回落，显示出市场对政策变化的敏感反应。个股方面，卫士通、信雅达和银之杰均展现出良好的发展前景，受到市场关注。此外，猪价调整与未来走势也被纳入分析，为投资者提供参考。整体来看，市场在政策引导下逐步向多元化、创新化方向发展。