旅游景区行业深度报告：内外兼修，多元创新_1__68页_5mb

休闲服务行业深度报告总结

核心内容概述

本报告对我国休闲服务行业，尤其是旅游景区行业进行了深度分析，指出当前我国旅游市场在疫情后逐步恢复，消费者旅游需求呈现多元化趋势，景区从“门票经济”向“综合产业经济”转型，智慧景区建设加速，夜经济兴起，景区投资规模持续增长，区域竞争加剧，以及行业面临的主要风险。

主要观点

1. 旅游需求变化：疫情虽然对旅游行业造成短期冲击，但消费者出游意愿快速恢复，旅游需求呈现从单一观光向休闲度假转变的趋势，带动景区产品创新与服务质量提升。
2. 景区转型升级：景区正在从传统的门票收入模式向“综合产业经济”转变，通过提升游客停留时间与二次消费来增强盈利能力。
3. 智慧景区发展：随着移动设备普及与5G技术发展，智慧景区建设加速，政策推动下，预计到2025年，国家4A级及以上景区将基本实现智慧化。
4. 夜经济兴起：夜游成为新的旅游消费场景，延长游客停留时间，刺激二次消费增长，成为景区提升收入的重要手段。
5. 区域竞争加剧：A级景区分布呈现“东密西疏”特点，自然景区因资源稀缺性形成区域垄断，人文景区则因城市周边布局而竞争激烈，主题乐园因高投资与高运营要求集中于一、二线城市。
6. 政策推动发展：国家不断出台支持旅游业发展的政策，如智慧景区建设、门票预约制度、2.5天弹性休假制度等，为行业提供政策保障。

关键信息

1. 疫情对旅游业的影响与恢复

• 疫情初期国内游客人次大幅下降，但随着疫情控制，旅游人数和消费逐步恢复。
• 2021年小长假期间，游客出游方式以自驾和高铁为主，夜游需求增长显著。
• 2020年部分景区采取免门票政策，以吸引游客，提升旅游收入。

2. 游客消费趋势

• 消费者旅游预算逐渐恢复至疫前水平，中高端旅游消费意愿增强。
• 二次消费比例提升，2019年国内景区二次消费人数占比达到55.8%，其中300元至500元消费群体增长最快。
• 城镇居民旅游消费恢复快于农村居民，但受疫情影响，文娱类消费支出下降明显。

3. 景区类型与发展趋势

• 自然景区：以山水景观为主，依赖自然条件，受淡旺季影响明显，2016-2019年营收增速在-20%至+20%之间波动，部分景区通过拓展旅游服务、开发夜游项目实现增长。
• 人文景区：依托历史、文化资源，强调文化体验与教育功能，如故宫、博物馆等，文创产品成为提升收入的重要手段。
• 主题乐园：以IP文化为核心，注重沉浸式体验，通过科技手段打造多样化旅游产品，如灯光秀、沉浸式表演等，2021年国内主题乐园数量已超过3,000家，集中于东部地区。

4. 智慧景区建设

• 国家自2012年起推动智慧旅游发展，2020年提出“预约、错峰、限量”政策，强化智慧景区建设。
• 智慧景区具备在线预约、流量监测、智能服务等功能，预计到2025年，4A级及以上景区将基本实现智慧化。

5. 交通基础设施与旅游方式

• 高铁与民航发展促进旅游便利性，带动“高铁游”和“航空游”兴起。
• 自驾游成为主要出行方式之一，2021年五一假期自驾游占比达54.27%，推动周边游和短途游发展。
• 城乡公路网络建设改善，提升旅游可达性。

6. 投资与收入情况

• A级景区数量从2011年的5,573家增长至2020年的13,332家，年均复合增速达9.11%。
• 2019年A级景区总收入为5,065.72亿元，其中4A级景区占比最高，达42.64%。
• 5A级景区数量从118家增长至302家，但其营收增速相对较低，部分景区通过非门票收入实现增长。

7. 重点推荐公司

• 宋城演艺：通过旅游演艺和IP文化打造独特体验，提升二次消费。
• 天目湖：成功转型为一站式旅游目的地，带动周边消费，成为重点推荐。
• 丽江股份：依托丽江古城和玉龙雪山，结合文化体验与自然景观，实现盈利增长。

评级面临的主要风险

• 全球新冠疫情反复，可能影响旅游复苏节奏。
• 二次消费提升不及预期，可能影响景区盈利能力。
• 局部区域旅游资源整合不畅，影响景区运营效率。
• 景区外延项目落地不及预期，影响长期发展。

行业展望

• 随着疫情逐步得到控制，国内旅游市场将全面复苏。
• 景区将更加注重服务质量和产品创新，推动全域旅游发展。
• 智慧景区建设将成为行业标配，提升游客体验与运营效率。
• 主题乐园与旅游演艺将成为未来景区发展的重要方向，IP开发和轻资产模式将逐步普及。

总结

本报告指出，我国休闲服务行业正处于转型升级的关键阶段，景区从“门票经济”向“综合产业经济”转变，智慧景区建设加速，夜经济和周边游成为新的增长点。未来，景区需注重服务创新、资源整合与智慧化发展，以应对行业挑战并提升盈利能力。重点推荐的宋城演艺、天目湖与丽江股份具备较强发展潜力，值得投资者关注。