20210827-东兴证券-东方通-300379.SZ-业绩稳增_盈利走强_网信安全带来发展新增量_5页_833kb

东方通 (300379) 总结

核心内容

东方通是一家领先的基础软件和信息安全解决方案提供商，主要产品包括中间件、信息安全软件等，在国内拥有广泛的市场应用。公司凭借技术实力和行业布局，业绩稳步增长，盈利能力显著提升，尤其受益于信创行业高景气和疫情后业务恢复正常。

主要观点

• 业绩增长显著：2021年上半年公司实现营业收入2.08亿元，同比增长147.82%；归母净利润-0.08亿元，同比增长81.99%；扣非净利润-0.24亿元，同比增长56.51%。
• 盈利能力增强：公司毛利率和净利率均显著提升，毛净利率分别为87.71%和-3.80%，同比增长13.57pct和48.52pct。
• 信息安全业务成为新增长点：公司网信安全业务上半年营收达0.53亿元，同比增长102.15%。其子公司东方通网信和泰策科技在网络安全、工业互联网等领域表现突出，形成多业务协同发展的格局。
• 行业前景广阔：根据预测，中国中间件市场在2025年将达到146亿元，未来五年为行业黄金发展期。公司积极布局信创、智慧应急、政企数字化转型等领域，持续拓展业务边界。
• 技术驱动与生态协同：公司通过技术升级、人才引进和生态适配（如华为鲲鹏、阿里云等），增强竞争力并推动业务增长。

关键信息

财务表现

盈利预测

• 2021-2023年归母净利润：预计分别为4.44亿元、7.30亿元、10.83亿元，对应EPS分别为0.97元、1.60元、2.38元。
• PE估值：当前股价对应PE为33倍，预计2023年PE降至14倍，显示盈利预期持续向好。

财务指标分析

风险提示

• 行业客户开拓放缓
• 产品研发不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级

• 公司评级：强烈推荐
• 行业评级：看好

公司简介

东方通拥有2000多家企业级用户和500多家合作伙伴，产品广泛应用于数千个行业，是国产中间件的开拓者和领导者。

交易数据

分析师与研究团队

• 王健辉：科技组负责人，计算机互联网行业首席分析师，拥有多年一二级市场经验，研究领域包括TMT软硬件、信创网安等。
• 孙业亮：计算机行业高级分析师，熟悉云计算、信息安全等领域。
• 魏宗：金融学硕士，从事计算机行业研究。
• 研究助理：刘蒙、张永嘉，均从事计算机行业研究。

免责声明

本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，仅限于东兴证券客户和授权机构使用。报告中引用信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。