20140708-招商证券-晨会纪要_上海国资发展混合所有制意见出炉_11页_409kb

2014年7月8日市场与行业动态总结

核心内容概述

2014年7月8日，市场整体呈现震荡态势，全球主要股指多数下跌，A股市场也出现分化。与此同时，上海国资改革政策出台，推动国有企业混合所有制经济发展。此外，多份行业深度报告聚焦生物科技、汽车零部件及房地产等领域，多家上市公司发布业绩或战略动向，显示出市场对特定行业的关注和投资热情。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 全球市场：周一全球主要股指多数下跌，美元兑日元和欧元走软，黄金、原油及基本金属价格均出现下跌。
• 亚太市场：日经225指数、韩国综合指数、澳洲标普200指数等下跌，台湾指数小幅上涨。
• 欧美市场：欧洲三大股指全线下跌，英国富时100指数跌1.41%；美国三大股指全线下跌，纳斯达克指数跌幅最大，达0.77%。
• A股市场：上证指数微涨0.03%，创业板指大跌1.26%，中小板指下跌0.48%，地产股和军工股表现较好。

二、政策动态

1. 上海国资改革意见发布

   • 上海市政府发布《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见（试行）》。
   • 目标：3-5年内基本完成国有企业公司制改革，推动股权多元化，增强国有经济活力。

2. 中德合作深化

   • 习近平会见德国总理默克尔，强调中德制造业全方位合作。
   • 中德将建立高级别财金对话机制，中国向德国提供800亿元RQFII额度。

三、行业深度报告

1. 细胞治疗领域

   • 肿瘤免疫治疗和干细胞治疗是生物科技前沿，具有广阔前景。
   • 免疫检验点单抗疗法（如CTLA4、PD1/PDL1）及过继细胞免疫疗法（ACT）是研究重点。
   • 国内企业如开能环保、姚记扑克、冠昊生物等积极布局该领域。

2. 汽车电子与零部件行业

   • 江森电子作为东风科技参股公司，净利润贡献逐年提升，预计未来5年持续增长。
   • 伟世通收购江森电子后，东风伟世通并表，增强协同效应，提升估值空间。

3. 房地产行业

   • 保利地产上半年签约金额微增，显示其销售能力稳定。
   • 房企欠缴土地增值税问题持续，多地启动“清缴风暴”。

四、公司动态

1. 上海绿新（002565）

   • 通过非公开发行股票收购云南多家印刷公司股权，拓展烟标印刷业务。
   • 布局电子烟市场，与多家企业合作开发“香烟伴侣”产品，具备先发优势。
   • 预计2014年EPS为0.44元，同比增长35%，PE为19.5，PB为2.9，维持“强烈推荐-A”。

2. 东风科技（600081）

   • 伟世通收购江森电子，提升汽车电子业务估值。
   • 预计2014年EPS为0.95元，PE为14.4，PB为3.9，维持“强烈推荐-A”，目标价17.6元。

3. 一汽富维（600742）

   • 业绩逐步回升，受益于一汽大众成都和佛山项目投产。
   • 预计2014年EPS上调至2.39元，2015年EPS为3.23元，目标价35元，维持“强烈推荐-A”。

4. 开尔新材

   • 上半年业绩同比增长约两倍，受益于技术优势和市场拓展。
   • 拟定增9.36亿元收购美国油田资产，股票7月8日复牌。

五、国内财经动态

1. 李克强谈经济

   • 二季度经济较一季度有所改善，但下行压力依然存在。
   • 强调继续加强预调微调，推动定向调控。

2. 外汇占款数据

   • 5月央行外汇占款仅增3.6亿元，反映退出直接干预趋势。

3. 宏观数据发布

   • 6月CPI同比增速预计为2.4%，环比下滑。
   • 6月中国物流业景气指数为56.7%，较上月回升1.5个百分点。

投资建议与评级

风险提示

• 上海绿新：持续收购能力低于预期、电子烟发展低于预期。
• 东风科技：汽车行业超预期下滑、新产品推广速度不达预期。
• 一汽富维：新车配套不达预期、汽车行业景气度下滑。

行业投资评级

• 推荐行业：生物科技、汽车电子、房地产（部分区域）。
• 中性行业：基础化工、通信服务、电力设备。
• 回避行业：部分金融、医药等受政策影响较大的领域。

总结

本日市场整体偏弱，A股分化明显，生物科技、汽车电子及房地产行业受到关注。上海国资改革政策推动国企混合所有制发展，多家上市公司通过并购、技术布局等方式拓展业务，提升市场地位。投资建议关注具备增长潜力及政策支持的行业及公司，同时注意行业基本面及政策风险。