2017-沪“国资九条”提速混合所有制改革，弘毅等PE积极介入_3页_102kb

上海国资国企改革总结

核心内容

上海市政府于2014年7月7日发布《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见（试行)》（简称“国资九条”），标志着新一轮国资国企改革进入实质性推进阶段。该政策旨在通过发展混合所有制经济、分类监管、设立国资流动平台和建立约束激励机制等措施，全面提升国有企业活力与竞争力。

主要观点

• 改革目标：在未来三到五年内，基本完成国有企业公司制改革，实现股权多元化，发展混合所有制经济。
• 改革主线：混合所有制经济成为上海国资国企改革的核心方向，重点在于推动企业股权结构优化、市场机制确立与制度完善。
• 政策依据：此次“国资九条”是对2013年“上海国资国企改革20条”的细化与深化，明确了改革路径与具体措施。

关键信息

混合所有制发展路径

1. 公司制股份制改革：包括整体上市、核心业务资产上市、公司股份制改革以及探索特殊管理股制度。
2. 市场化联合重组：推动产业链、价值链整合，加强国有经济与非公有制经济的双向联合重组。
3. 股权激励与员工持股：鼓励符合条件的企业实施股权激励，特别是整体上市企业集团、竞争类企业及下属单位。

股权结构优化

• 国有资本管理公司：可保持国有全资。
• 功能类和公共服务类国企：可保持国有全资或控股。
• 战略性新兴产业企业：可保持国有控股或相对控股。
• 一般竞争性领域国企：根据市场规则进行股权调整，国有资本可退居第二或第三大股东。

改革成效与现状

• 截至2014年第一季度，上海国资系统中混合所有制企业占比达63%，资产总额占比55%，归属母公司所有者权益占比60.1%，主营业务收入占比83.5%，净利润占比92.4%。
• 部分国企已开始引入民营资本，如城投控股引入弘毅基金、绿地集团借壳上市等，显示出改革的初步成果。

民营资本与PE参与

• “国资九条”的出台为民营资本和PE机构提供了更多进入国企的机会。
• PE机构可通过股权激励、资产注入等方式，帮助国企实现市场化、专业化，提升效率与竞争力。
• 上海市副市长周波与市长杨雄均表示，改革将进一步深化，政策体系更加完善，国资监管方式更加聚焦，国有企业的活力和竞争力将显著增强。

总结

上海国资国企改革在全国范围内处于领先地位，以发展混合所有制经济为核心，推动国有企业市场化、多元化和现代化。通过“国资九条”的出台，改革路径更加清晰，措施更加具体，为民营资本和PE机构参与国企改革创造了良好条件。未来，随着改革的深入，上海有望成为国企改革的典范，进一步释放市场活力，提升国有经济整体效率与竞争力。