20250309-天风证券-建筑材料行业研究周报_重点关注建材涨价品种_推荐水泥及涂料龙头_7页_689kb

建筑材料行业研究周报总结：

核心观点

• 针对当前建材行业，分析师维持“强于大市”的行业评级。报告建议重点关注建材涨价品种，包括水泥和涂料龙头企业。
• 随着多项利好政策的发布，建材需求有望进一步增长，从而支撑价格上行。其中，水泥价格已出现第二轮推涨，涂料头部企业也在逐步提价，供需格局正在优化。

重点关注品项

1. 水泥：上周江浙沪水泥开启第二轮涨价，熟料第三轮推涨，表明企业主动提价以追求利润。预计基建与地产需求改善将助力价格稳步上升。
2. 涂料：企业逐步提价，反映出供需优化和存量逻辑逐步兑现，龙头企业如立邦和三棵树表现强劲。
3. 玻璃：受需求疲软影响，市场价格整体下滑，尤其浮法玻璃库存持续累积，价格可能进一步下移。但光伏玻璃因产业链景气度回暖，仍具备上涨潜力。
4. 玻纤：市场价格稳中有涨，风电等潜在需求可能带动行业去库涨价，推荐中国巨石、长海股份等企业。

重点标的推荐

• 中材科技、西部水泥、三棵树、华新水泥、海螺水泥、濮耐股份。

风险提示

• 基建、地产需求反弹不及预期，可能引发水泥、玻璃价格波动。
• 新材料品种如新能源相关，可能存在下游需求不确定及自身成长性不及预期的风险。
• 地产产业链坏账减值损失超预期，影响部分企业的财务表现。

总体而言，2025年建材行业在政策支持下，需求端有望逐步改善，水泥、涂料等传统领域与新材料品种二者将继续维持分化态势，建议关注板块中分化明确、景气度较高的企业。