固定收益专题报告：城投入股银行怎么看？-240325-中泰证券-14页_635kb

在“名单制”城投分类管理背景下，本报告分析了城投公司入股银行的行为，其主要目的在于优化城投资产结构、促进市场化转型，并缓解区域银行潜在风险。城投通过入股银行，尤其是城商行和农商行，能获得股权分红和资本增值收益。这一趋势自2014年预算法改革后显著上升，城投寻求新的盈利渠道，推动实体化、市场化发展。

入股行为因地市、评级和银行类型而异，以纾解风险为主的城投倾向于控股，而纯财务投资者则注重分红。数据显示，2014年至2023年，持股城商行的城投数量从13家增至33家，城商行前十大股东中城投比例从10.5%升至25.8%。湖南、山东等地区的城投参与度高，AA级及以上城投占主导。

总体而言，城投入股本地银行为主，目的是获取投资收益和发挥政府资源整合角色。但需注意风险，包括数据统计不全和分红测算不准。

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