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报告摘要
香港及中國市場日報 - 2021年8月11日總結
核心內容概述
本日報主要分析了香港及中國市場的企業表現、市場指數走勢、商品價格動態以及經濟數據預期，並提供了投資建議與市場觀察。
企業消息/報告簡評
福萊特 (6865 HK)
- 上半年業績：淨利潤同比增長174%至12.61億元人民幣，收入同比增長61%至40.28億元人民幣。
- 業績驅動因素：受益於光伏玻璃售價上漲及產能擴張，儘管2Q21光伏玻璃價格下跌，但仍高於去年同期。
- 預期表現：預計2021年下半年光伏發電量將增加37GW，有助支撐光伏玻璃價格。
- 估值與表現：市盈率為34.1倍（FY21E），較信義光能高，且短期表現可能弱於信義光能。
- 新增H股：獲中國證監會批准發行7,600萬股H股，將增加H股供應。
信義光能 (0968 HK)
- 上半年業績：淨利潤同比增長118%至30.72億元港元，收入同比增長75%至80.75億元港元。
- 盈利能力：毛利率為55%，純利率為38%，均高於福萊特。
- 預期表現：預計2021年及2022年光伏玻璃產能增長較高，短線表現優於福萊特。
- 估值：市盈率為23.8倍（FY21E），估值較低。
市場指數走勢
| 指數 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 恒生指數 | 26,605 | 1.2% | -2.3% |
| 中資企業指數 | 9,499 | 2.0% | -11.5% |
| 紅籌指數 | 3,788 | 1.0% | -0.3% |
| 滬深300指數 | 5,043 | 1.2% | -3.2% |
| 上海A股 | 3,700 | 1.0% | 8.6% |
| 深圳A股 | 2,598 | 0.9% | 6.6% |
| 美國道指 | 35,264 | 0.5% | 15.2% |
| 標普500 | 4,436 | 0.1% | 18.1% |
| 納斯達克 | 14,788 | -0.5% | 14.7% |
| 日經平均 | 28,065 | 0.6% | 2.3% |
| 英國富時 | 7,161 | 0.4% | 10.8% |
| 法國證商公會 | 6,820 | 0.1% | 22.9% |
| 德國法蘭克福 | 15,770 | 0.2% | 15.0% |
商品價格動態
金屬與能源
- 金價：1,728美元/盎司，下跌0.1%。
- 銅價：9,520美元/盎司，上漲0.6%。
- 鋅價：3,000美元/盎司，上漲0.6%。
- 原油：68美元/桶，下跌24.0%。
- 天然氣：3.94美元/百萬英熱單位，上漲8.0%。
- 煤價：中-焦煤2,650人民幣/噸，下跌8.3%。
金屬與大宗商品
- 銅價：9686美元/噸，上漲3.3%。
- 鎘價：19,543美元/噸，上漲7.3%。
- 錫價：34,400美元/噸，上漲10.1%。
經濟數據預期
美國經濟
- 消費者物價指數：預計於8月11日公佈。
- 首次申請失業保險金人數：預計於8月12日公佈。
- 生產者物價指數：預計於8月12日公佈。
- 工業生產指數：預計於8月17日公佈。
- 商業庫存：預計於8月17日公佈。
- 零售業銷售額：預計於8月17日公佈。
- 新屋開工與營建許可：預計於8月18日公佈。
- 成屋銷售量：預計於8月23日公佈。
- 新屋銷售：預計於8月24日公佈。
- 耐久財訂單：預計於8月25日公佈。
- 國內生產毛額：預計於8月26日公佈。
- 批發庫存：預計於8月27日公佈。
- 個人收入與支出：預計於8月27日公佈。
- 消費者信心指數：預計於8月31日公佈。
- 採購經理人指數：預計於9月1日公佈。
- 貿易收支：預計於9月2日公佈。
- 工廠訂單：預計於9月2日公佈。
- 就業報告：預計於9月3日公佈。
中國經濟
- M2貨幣供應量：預計於8月10日公佈。
- 工業生產報告：預計於8月16日公佈。
- 零售業銷售額：預計於8月16日公佈。
- 採購經理人指數：預計於8月31日公佈。
- 貿易收支：預計於9月7日公佈。
- 外匯儲備：預計於9月7日公佈。
- 生產者物價指數：預計於9月9日公佈。
- 消費者物價指數：預計於9月9日公佈。
- 國內生產毛額：預計於10月18日公佈。
投資建議
- 福萊特 vs 信義光能：
- 信義光能表現更優，因其估值較低（23.8倍FY21E市盈率），毛利率和純利率更高，預期產能增長更快。
- 福萊特短期表現可能弱於信義光能，主因其冷修需求較高，而信義光能冷修需求主要在2025年後。
- 投資者應關注兩者的實際產能及估值走勢。
市場情緒
- 信貸違約掉期-美元五年期：
- 意大利：139，下跌0.6%。
- 西班牙：108，上漲0.3%。
- 波動率指數：16，下跌6.9%。
- 市場情緒總體：市場情緒偏於保守，部分指數下跌，但仍有部分指數上漲。
重點公司動態
- 福萊特：獲批准發行H股，增加H股供應。
- 信義光能：近期有分析報告關注其表現。
- 其他公司：如信義能源、信義玻璃、微盟集團等也有相關研究報告。
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