20221102-千海金研究所-白银市场简报_4页_1mb

白银市场简报总结

核心内容

本简报主要分析了当前白银市场的走势及未来可能的影响因素，重点围绕美联储政策走向和全球白银供需变化展开。简报指出，尽管短期内银价受到加息预期和经济数据的双重影响，但中长期来看，白银市场或将面临结构性调整。

主要观点

1. 国际白银市场走势

• 上周COMEX白银价格两连涨，小幅上涨0.70%，收于19.20美元/盎司。
• 内盘方面，白银T+D探底反弹，大幅上涨3.37%，收于4542元/千克。
• 银价短期内或将面临小幅回调，因美联储预计在本周FOMC会议上加息75个基点。

2. 美联储政策走向

• 美国三季度GDP环比折年率2.6%，同比增长1.8%，好于市场预期。
• 但GDP数据反映美国经济内生增长动能减弱，预示明年可能进入实质性衰退。
• 随着经济衰退的到来，美联储或将放缓加息步伐，预计在明年第一季度减缓加息，届时银价有望实现有效反弹。

3. 全球白银供需变化

• 9月我国白银产量为1019吨，同比微增0.4%，环比与8月持平。
• 消费量连续两个月环比上升，其中太阳能电池产业用银同比累增31.5%。
• 进出口量整体回落，表明全球工业用银需求放缓。

4. 行业趋势与未来展望

• 全球经济衰退将成为各国央行面临的新挑战，这将导致白银需求减少。
• 尽管光伏产业需求增长，但消费电子产品需求大幅减弱，显示工业用银需求的不确定性。
• 综合来看，白银市场在四季度仍将保持疲软，围绕20美元整数关口展开多空拉锯。

关键信息

• 国际银价：COMEX白银小幅上涨0.70%，内盘白银T+D大幅上涨3.37%。
• 美国经济：三季度GDP转正，但经济内生增长动能减弱，预计明年第一季度进入实质性衰退。
• 美联储政策：短期内仍可能加息，但未来或将放缓步伐，为银价反弹创造条件。
• 国内白银供需：9月产量微增，消费量连续两个月环比上升，光伏产业带动需求增长。
• 全球需求变化：进出口量回落，显示全球工业用银需求放缓。
• 未来展望：四季度银价或将继续疲软，光伏产业可能成为白银需求的新支撑点，但能否覆盖工业需求的缺失尚不明确。

总结

白银市场短期内仍将受到美联储政策和经济数据的双重影响，预计银价将围绕20美元关口震荡。尽管光伏产业带动需求增长，但整体经济衰退趋势可能对白银市场造成长期压力。投资者应关注美联储政策动向及全球经济变化，理性看待市场波动，谨慎入场。