20221130-千海金研究所-白银市场简报_4页_1mb

白银市场简报总结

核心内容

本周白银市场整体呈现止跌反弹态势，外盘COMEX白银上涨2.3%，收于21.48美元/盎司；内盘白银T+D上涨1.09%，报收于4901元/千克。市场情绪有所回暖，主要受美联储加息压力减弱及光伏产业需求增长等多重因素影响。

主要观点

• 美联储政策影响：美联储放缓加息步伐，减少了对白银市场的抛售压力，促使银价反弹。未来美联储政策的调整可能进一步缓解对白银的压制。
• 光伏产业需求激增：在全球“双碳”政策推动下，光伏产业装机量有望超过250GW，对应用银量将突破3500吨。这将导致白银需求量大幅上升，预计今年全球白银市场需求将增长16%，达到12.1亿盎司。
• 供需缺口扩大：目前白银供应预测为10.16亿盎司，而需求已达12.1亿盎司，供需缺口达1.94亿盎司。这种缺口被认为是推动白银价格进入上涨通道的关键因素。
• 市场情绪回暖：全球最大的白银ETF-iSharesSilverTrust持仓数环比增加，表明市场信心有所恢复。同时，CFTC数据显示，非商业空头持仓连续三周下降，净多头数刷新今年6月以来的高点，显示市场短期仍以多头为主导。
• 未来展望：随着光伏和电动车产业持续发展，白银需求有望保持高位，甚至出现连续数年的供不应求局面。叠加疫情后产业链复苏，白银市场短缺状况可能进一步扩大，支撑银价中长期走强。

关键信息

1. 市场表现

• COMEX白银：上周上涨2.3%，收于21.48美元/盎司。
• 白银T+D：上周上涨1.09%，报收于4901元/千克。
• ETF持仓：iSharesSilverTrust持仓数为1.47万吨，环比增加57.27吨。
• CFTC持仓：非商业多头持仓环比减少959张，非商业空头持仓环比减少5563张，净多头数创6月以来新高。

2. 政策与产业影响

• 国家能源局通知：鼓励新能源发电项目及时并网，推动光伏产业快速发展。
• 全球光伏装机量：预计今年将超过250GW，对应用银量突破3500吨。
• 白银需求预测：今年全球白银市场需求将达12.1亿盎司，较供应量多出1.94亿盎司。
• 长期趋势：光伏和电动车产业将带来持续的白银需求增长，可能形成连续供不应求的局面。

3. 市场展望

• 短期走势：白银价格可能向22美元整数位发起冲击，能否有效突破需关注本周重要事件和数据。
• 中长期趋势：在政策和产业双重驱动下，白银市场或维持高位震荡格局，具备基本面支撑。

附图说明

• 图1、2：数据来源为交易侠和千海金贵金属研究院，反映市场走势和交易数据。
• 图3、4：数据来源为Wind和千海金贵金属研究院，显示白银库存变化及通胀预期。
• 图5、6：数据来源为Bloomberg和千海金贵金属研究院，展示印度白银进口量上升趋势。

备注与免责声明

• 本简报基于可信的公开资料和实地调研，但不保证数据、图表等信息的真实性、准确性和完整性。
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