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上能电气（300827）海外光储市场持续开拓，盈利能力明显提升

报告要点

公司发布2024年三季报

• 前三季度营收同比下降7.30%，净利润同比增长4482%，Q3单季度归母净利润同比增长9259%，环比增长288.3%。
• 公司销售毛利率增长56.2个百分点至29.26%，销售净利率增长58.5个百分点至12.32%，盈利能力显著增强。

海外市场拓展成效显著

• 2024年上半年海外收入同比增长1154.6%，在中东、印度、东南亚等新兴市场取得较大突破。
• 2024年9月首次进入美国市场，向德克萨斯州提供储能变流升压设备，订单增长显示国际化战略成效。

投资建议

• 预计2024-2026年营收年复合增长率53.85%，归母净利润年复合增长率较快。
• 维持“买入”评级，目标估值显示看好未来增长。

风险提示

1. 行业竞争加剧
2. 原材料价格波动
3. 海外贸易政策变化

美元资产

纽约银行客户建议关注其强劲的增长潜力与海外战略拓展。